Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Die USA haben den größten Kapitalmarkt der Welt, die Weltleitwährung und den wichtigsten Taktgeber der globalen Geldpolitik: Die Federal Reserve Bank (kurz: Fed) Heute Abend wird die US-Notenbank ihre nächste Zinsentscheidung bekanntgeben: Erwartet wird kein Zinsschritt, sondern eine Zinspause, begleitet von einer Kommunikation, die einen […]

Der Start des Jahres 2023 war für den Aktienmarkt, insbesondere den S&P 500, äußerst beeindruckend. Bis Juli verzeichnete er einen eindrucksvollen Anstieg von 21% und schien auf Kurs zu sein, ein neues Allzeithoch zu erreichen. Doch im August änderten sich die Vorzeichen und der Aktienmarkt geriet in eine Phase der Schwäche. Obwohl historische Muster darauf […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Zugegeben: Auch wir besitzen keine Kristallkugel, die uns die Zukunft vorhersagt; folglich konzentrieren wir uns auf unsere eigenen Analysen; viel wichtiger ist es aber, eine klare Anlagestrategie zu definieren und daran festzuhalten, auch wenn es an den Börsen mal „ruckelt“; dazu gehört auch eine gewisse […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Seit dem Hoch vom 28. Juli hat der DAX rund 4,2% eingebüßt; es sind vor allem die Zinsbefürchtungen, die – neben globalen Risiken, wie z.B. der Lage in China – dafür verantwortlich sind🙈; aber die großen Aktienmärkte liegen für 2023 immer noch gut im Plus; […]

Die Quartalsberichtssaison in den Vereinigten Staaten hat größtenteils die Erwartungen der Anleger erfüllt, was dazu führte, dass sich die positive Entwicklung des Aktienmarktes in diesem Jahr fortgesetzte. Während die Resultate von Unternehmen wie Microsoft oder Apple nicht beeindruckend waren, erlebten Alphabet und Amazon hingegen einen deutlichen Kursanstieg, der die Vorstellungen vieler Aktienanleger beflügelte. Sowohl die […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Seit Ende März beträgt die Handelsspanne des Euro-Stoxx 50 Index weniger als 6%; echte Ausbruchversuche hat es nicht gegeben; Sommerpause? Selbst das Ungeheuer von Loch Ness ist wieder in den Medien aufgetaucht… 🙈 Nachdem der Index gestern fast 2% verloren hatte, holt er anscheinend heute […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Es muss die 2000er-Jahre gewesen sein: Eine US-Bank präsentierte ihren Ausblick und bezeichnete Deutschland, damals EU-Letzter in Sachen Wachstum, als kranken Mann Europas; der damalige Bundesbankchef Welteke versuchte bei der Veranstaltung gegenzusteuern und verwies auf strukturelle Veränderungen und die Innovationskraft Deutschlands 🤔 Seitdem ist viel […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Während der japanische Aktienmarkt von Rekord zu Rekord eilt und in diesem Jahr bereits ca. 23% im Plus liegt, enttäuscht der chinesische Aktienmarkt, gemessen am MSCI China, weiter 🤔 Nach zwei Jahren (2021 und 2022) mit Kursrückgängen von jeweils mehr als 20% liegt der MSCI […]

Die Nachrichtenlage blieb im Juni weiterhin anspruchsvoll für Aktieninvestoren: Überraschend starke US-Arbeitsmarktdaten sowie robuste wirtschaftliche Stimmungsindikatoren trafen auf eine Kerninflation, die sich nicht im erhofften Tempo abschwächt. Darüber hinaus bleiben die hohe Bewertung im Technologiesektor, die fehlende Marktbreite bei den Kursgewinnen der großen Aktienindizes sowie Rezessionsrisiken ein wesentliches Thema bei der Einschätzung des Marktpotenzials und […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Der DAX bewegt sich bisher im 2. Quartal in einer vergleichsweise engen Spanne zwischen rund 15.500 und 16.400🤔 Eine Nachrichtenlage, die von vielen Analysten als Anlass für die Prognose einer künftigen Marktschwäche genommen wird: Kerninflation bleibt hoch, hohe Bewertung im Technologiesektor, fehlende Marktbreite bei großen […]

LinkedIn News hat in einem Beitrag mit dem Titel „Fed legt ersehnte Zinspause ein“ von Nele Behrens unseren aktuellen Marktkommentar von Markus van de Weyer als heutige „Top News“ aufgenommen. Wir laden Sie herzlich ein, den vollständigen Beitrag auf LinkedIn News zu lesen. Hier geht es zum Beitrag (externer Link). Möchten Sie regelmäßig spannende Einblicke […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh The next big thing? Die Apple-Aktie liegt derzeit für 2023 mit +38% im Plus, Alphabet mit +44%; und das ist noch nichts gegen +51% von Amazon und vor allem die +165% von Chiphersteller Nvidia; Nvidia hat vor ein paar Tagen mit sehr guten Zahlen „den […]

Es ist ein immer wiederkehrendes Ritual im Mai, sich die alte Börsenweisheit „Sell in May and go away“ ins Gedächtnis zu rufen, und auf saisonale Eigenschaften bei den Aktienmärkten zu verweisen. Auch in diesem Jahr war aufgrund des beeindruckenden Starts der Aktienbörsen und des zunehmend schwierigen wirtschaftlichen Umfelds bei vielen Analysten eine Verkaufswelle an den […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Die US-Schuldenproblematik belastet weiter den Aktienmarkt; warum das kurzfristig gefährlich, der „worst-case“ aber vermieden werden sollte, erläutert mein Geschäftsführer-Kollege Markus van de Weyer in seinem Beitrag: Klicken Sie auf den unteren Button, um den Inhalt von www.linkedin.com zu laden. Inhalt laden Natürlich werden die USA […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh China war einer der großen konjunkturellen Hoffnungsträger für das Jahr 2023…bis geopolitische Sorgen (Taiwan) zum Abzug von Geldern durch westliche Investoren führten; die „Foreign Direct Investments“ im 1. Quartal zeigen ebenfalls eine vorsichtigere Einschätzung globaler Firmen an, strategisch wie taktisch MSCI China Index liegt gut […]

Die Kursdynamik der ersten Wochen und Monate scheint sich erst einmal aus den Aktienmärkten verabschiedet zu haben. Ein Grund hierfür könnte die aktuelle Berichtssaison sein, die bisher sehr gemischte Ergebnisse hervorbrachte. Einerseits wussten einige Unternehmen zu überraschen und ein Einbruch der Ergebnisse blieb aus, andererseits waren viele Unternehmen trotz positivem ersten Quartal nicht gewillt, die […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Die EZB hat den Leitzins wie erwartet auf 3,75% erhöht; man hat keine Zinspause angekündigt, also sind weitere Zinserhöhungen denkbar; sind sie auch wahrscheinlich? Die EZB macht es sich einfach, denn das soll von weiteren Konjunktur- und Inflationsdaten abhängen Die EZB ist weiter besorgt hinsichtlich […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Heute tagt die US-Notenbank und der Markt ist sich einig, dass wir eine erneute Zinserhöhung um 0,25% auf eine Spanne von 5 – 5,25% erwarten können; wir stimmen dem zu Wie geht es weiter? Die Börse schaut nach vorne … Die Frage, ob es eine […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Die gute Nachricht vorab: Die aktuelle Berichtssaison der Unternehmen, sowohl in Europa als auch in den USA, bringt positive Überraschungen; ja, die Erwartungen sind niedrig, aber insgesamt wirken sie als ein stützender Faktor am Markt Die massive „short-Positionierung“ in US-Aktien, sowohl bei Institutionellen Anlegern als […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Zum aktuellen Zeitpunkt liegt der DAX (für 2023) mit einem Anstieg von 13,9% deutlich vor dem US-Index S&P 500 mit 8,0%, jeweils in lokaler Währung; in Euro sieht die Rechnung noch deutlicher aus… 🤔 Alles super in der Eurozone, während die USA in die Rezession laufen? […]

Der März des Jahres 2023 wird möglicherweise als Beginn einer Vertrauenskrise in das globale Bankensystem in Erinnerung bleiben. Der Kollaps der Silicon Valley Bank (SVB) war der größte Bankenzusammenbruch seit der Finanzkrise 2007/08 und seine Auswirkungen auf das Finanzsystem konnte nur dank einem umfangreichen staatlichen Eingriff begrenzt werden. Für die bereits seit Jahren wirtschaftlich angeschlagene […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Das Börsenumfeld bleibt stürmisch; nach dem Ende der Silicon Valley Bank, etc. bzw. der Credit Suisse ist der Markt weiter von Gerüchten getrieben Aber vergangenen Freitag „erwischte“ es die Deutsche Bank; Absicherungskosten für Anleihen verteuerten sich erheblich, die Versicherungsprämien stiegen in der Spitze um mehrere […]

Mit der Silicon Valley Bank haben wir am letzten Wochenende die zweitgrößte Bankenpleite in der Historie der USA erlebt. Was war passiert? Im scharfen Wettbewerb um Kundeneinlagen hat die Silicon Valley Bank höhere Zinsen gezahlt als sie bei ihren Investments in langlaufenden US-Staatsanleihen und Hypothekenanleihen selbst erzielen konnte. In solchen Marktphasen spricht man von einer […]

Die Aktienmärkte starteten das Jahr 2023 fulminant, gerieten jedoch im Februar in eine Konsolidierungsphase. Dabei beherrschte vor allem die weitere Zinsentwicklung an den Rentenmärkten und damit die Notenbankpolitik sowie die Inflationserwartungen für die kommenden Monate das Geschehen. Abhängig von diesen Erwartungen kann das aktuelle Kursniveau danach entweder als ambitioniert oder eben als fair eingeschätzt werden. […]

Nach dem furiosen Start ins Jahr 2023 traten die Aktienmärkte im Februar in eine Konsolidierungsphase ein. Dabei beherrschte vor allem die weitere Zinsentwicklung an den Rentenmärkten und damit die Notenbankpolitik sowie die Inflationserwartungen für die kommendenen Monate das Geschehen. Abhängig von diesen Erwartungen kann das aktuelle Kursniveau danach entweder als ambitioniert oder eben als fair […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Am heutigen Mittwoch werden die Protokolle der letzten US-Notenbank-Sitzung veröffentlicht; in der letzten Sitzung vom 31.1. wurde die Leitzinsspanne auf 4,5-4,75% angehoben; was ist seitdem geschehen? Fed-Chef Powell hat mit seinen Äußerungen nach der Sitzung die Absicht, die Inflation herunterzubringen, bekräftigt Daten der US-Industrieaktivität zeigen […]

Mit einer ausgeprägten Zins- und Aktienmarktrallye starteten die Kapitalmärkte ins neue Jahr und erwischten damit einen Großteil der Analysten und Marktteilnehmer auf dem falschen Fuß. Den Beginn machten dabei auf der Aktienseite die europäischen Titel, die von einem wiedererstarkten Euro und einem robusten Kaufinteresse aus Übersee profitierten. Im Laufe des Monats zogen die amerikanischen Aktienindizes […]

Das neue Jahr startete mit einer ausgeprägten Aktienmarktrallye, die die wenigsten Analysten und Marktteilnehmer in dieser Form erwartet hatten. Den Beginn machten dabei die europäischen Aktienwerte, die von einem wiedererstarkten Euro und einem robusten Kaufinteresse aus Übersee profitierten. Im Laufe des Monats zogen die amerikanischen Aktienindizes nach, die trotz eines eher schwachen Starts in die […]

Das Börsenjahr 2022 war von hoher Volatilität geprägt: Die Rückkehr von Zinsen und hoher Inflation, kombiniert mit geopolitischen Unsicherheiten in der Nachwirkung der pandemischen Turbulenzen von 2020/2, führten zu erheblichen Verlusten an den Aktienmärkten. Der deutsche Leitindex DAX und der amerikanische S&P 500 verloren 12,4% bzw. 19,4% im Jahresverlauf und erreichten zeitweise sogar ein Minus […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Nassim Nicholas Talebs „Schwarzen Schwan“ kennen viele: Ein unerwartetes Ereignis, dass die Welt oder Teile von ihr aus dem Gleichgewicht bringen kann; die Finanzmarktkrise von 2008/2009 war das Paradebeispiel Gefühlt gab es danach regelmäßig weitere Krisen oder gar schwarze Schwäne: Die Euro-Krise, die Klima-Krise, Pandemien […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Einen erfolgreichen Börsenstart haben wir hinter uns, zumindest in Europa, wo der DAX bereits rund +6,5% zeigt, während der US-Leitindex S&P 500 nur bei +2,3% liegt Warum liegen wir hierzulande besser? Die Amerikaner lassen weniger Hoffnung auf geldpolitische Erleichterungen zu; gleichzeitig haben schwächere Unternehmensergebnisse in […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Ist nach dem erfolgreichen Oktober und November die Börsenerholung nun schon wieder vorbei? Wenn man dieser Tage den Prognosen großer Investmenthäuser und Staranalysten lauscht, scheint die Skepsis für 2023 zu überwiegen: Ukraine-Krieg, China, Energieversorgung, Inflation, Klimadiskussion sorgen für ein wenig erfreuliches Umfeld und entsprechend düstere […]

Anleger auf der Suche nach einer langfristigen ausgewogenen Strategie mit klarem Risikomanagement dürften mit dem Ansatz „Mittelfeld 50“ gut fahren.  Diese Strategie wurde von der alpha beta asset management entwickelt und wird von ihr umgesetzt. Kernkompetenzen der inhabergeführten und unabhängigen Investmentboutique sind die aktive Asset Allokation, Risikomanagement und Vermögensverwaltung. „Aktien schießen die Tore, das Mittelfeld […]

Im November erfreuten sich ausnahmsweise Aktien- und Anleiheninvestoren an der freundlichen Kapitalmarktstimmung. Diese führte auf europäischer Seite sogar so weit, dass sich der marktbreite STOXX Europe 600 Index auf ein Niveau vortastete, auf dem er nur noch ca. 10% unterhalb seines Allzeithochs notiert. An dieser Stelle mag sich nun der eine oder die andere die […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Stellt Euch vor, es ist WM und keiner geht hin…völlig unvorstellbar: In wenigen Minuten spielen WIR bei der WM und ich verspüre kaum Vorfreude… FIFA, der Ausrichter Katar, die Medien (und die Abwesenheit meines Lieblingsspielers Mats Hummels) haben zu dieser Situation allesamt beigetragen; deswegen gibt […]

Der Oktober überraschte mit freundlichen Aktienmärkten, die völlig unbeeindruckt von weiter steigenden Zinsen in Amerika und Europa zu einer Erholungsrallye ansetzten. Bei dieser ist aktuell allerdings noch offen ist, ob sie eher technischer Natur ist oder noch eine fundamentale Unterstützung erhält. Keine klaren Marktsignale können bisher von der mit Spannung erwarteten Bilanzsaison für das 3. […]

Ungeachtet der weiterhin in Amerika und Europa steigenden Zinsen haben die globalen Aktienmärkte im Oktober zu einer Erholungsrallye angesetzt, bei der aktuell noch offen ist, ob sie eher technischer Natur ist oder noch eine fundamentale Unterstützung bekommt. Keine klaren Marktsignale können bisher von der mit Spannung erwarteten Bilanzsaison für das 3. Quartal abgeleitet werden. Besonders […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Am letzten Wochenende endete in Peking der zweimal pro Jahrzehnt stattfindende Kongress der Kommunistischen Partei Chinas. Wie nicht anders zu erwarten, wurde Xi Jinping für eine dritte Amtszeit als Generalsekretär gewählt oder besser „auserkoren“; Xi ist nun der am längsten regierende Staatschef seit Mao Die […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh Der DAX hat seit Monatsbeginn rund 5% zugelegt; was ist passiert? Der Markt war so pessimistisch gestimmt, dass eine Gegenbewegung wahrscheinlich war; Investorenumfragen wie die von Sentix oder Bank of America zeigte teilweise Allzeittiefs bei der Investorenstimmung; US-Fondsmanager mit der höchsten Kassehaltung sind 2001 Wir […]

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh – Die letzten Wochen haben an unseren Nerven gezerrt; eigentlich sollte doch nach der Marktschwäche im Mai/Juni alles besser werden… – Warum ist es noch nicht soweit? Der Problem-Mix ist uns erhalten geblieben: Im Ukraine-Krieg gibt es keine Aussicht auf Frieden; die Energieversorgung Europas ist […]

Die US-Zinsen kletterten im September erneut auf neue Höchstwerte und liegen nun auf einem Niveau, welches seit 2007/08 nicht mehr zu beobachten wr. In Kombination mit der Furcht vor weiteren restriktiven geldpolitischen Maßnahmen der US Notenbank Federal Reserve und den Anzeichen einer herannahenden Rezession ist dies ein gefährlicher Cocktail für die Aktienmärkte, die im September […]

Der Aktienmonat August kann in diesem Jahr als ein Monat mit zwei Gesichtern beschrieben werden: Bis zur Monatsmitte überwog der seit Mitte Juni anhaltende Sommeroptimismus und die Hoffnung, dass sich das Inflationsproblem vielleicht doch von selbst lösen könne, ohne dass die Notenbanken die Leitzinsen zu stark anheben  müssten. Dieser Optimismus bekam ab Mitte August den […]

Der russische Einmarsch in die Ukraine hat die weltpolitischen Spannungen dramatisch eskalieren lassen und zu einem signifikanten Rückgang an den Aktienmärkten geführt. Etliche Märkte befinden sich damit im „Korrektur-Modus“, haben folglich einen Rückgang von 10% und mehr von den Höchstständen erfahren. Dies sind die Szenarien, die wir seinerzeit bei der Entwicklung unseres globalen Aktienfonds mit […]