FO Core plus | Update per 31.08.2026
FO Core plus | Update per 31.08.2026 | Kommentar Portfoliomanagement
Im August 2026 entwickelten sich die internationalen Aktienmärkte wieder überwiegend freundlich. Nach den deutlichen Rücksetzern im Technologiesektor im Juli sorgten robuste Konjunkturdaten und eine insgesamt starke Berichtssaison für eine Rückkehr der Risikobereitschaft. Insbesondere Technologiewerte konnten sich erholen, während die weiterhin angespannte Lage im Nahen Osten und steigende Energiepreise belastend wirkten. Der FO Core Plus Fonds profitierte von diesem Umfeld und schloss den Monat mit einem Plus von 1,32% ab.
In den USA legte der S&P 500 um 2,6% zu, während der Nasdaq 100 mit 4,2% einen Teil seiner Verluste aus dem Vormonat wieder aufholen konnte. Unterstützt wurde die Entwicklung von einer überzeugenden Berichtssaison und erneut starken Zahlen von Nvidia, die die anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Infrastruktur bestätigten. Auch Halbleiter- und Softwareaktien erholten sich, wobei Investoren weiterhin stärker danach differenzierten, welche Unternehmen die hohen KI-Investitionen tatsächlich in steigende Gewinne umsetzen können. Gegenwind kam zum Monatsende von der US-Notenbank Fed: Die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh in Jackson Hole wurde als restriktiv aufgenommen und erhöhte die Erwartungen an eine weiterhin straffe Geldpolitik.
In Europa zeigte sich ein differenziertes Bild. Der STOXX Europe 600 legte lediglich um 0,3% zu, während der DAX um 2,5% und der MDAX um 2,3% stiegen. Der DAX erreichte im Monatsverlauf sogar ein neues Rekordhoch. Unterstützend wirkten Technologie- und Rohstoffwerte, während höhere Energiepreise und zunehmende Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik der EZB das Marktumfeld belasteten. Die unterschiedliche Entwicklung gegenüber den USA spiegelte dabei auch die höhere Sensitivität der europäischen Wirtschaft gegenüber steigenden Energiekosten wider.
In Japan folgte auf die deutliche Korrektur des Vormonats ebenfalls eine Erholung. Der Nikkei 225 gewann 3,0%. Neben der Erholung von Technologiewerten wirkten die weiterhin hohen Investitionen in die globale KI-Infrastruktur sowie die expansive Fiskalpolitik unterstützend. Insgesamt entwickelten sich die asiatischen Aktienmärkte jedoch unterschiedlich, wobei insbesondere Taiwan von seiner starken Position innerhalb der globalen Halbleiter- und KI-Lieferketten profitierte.
An den Rentenmärkten blieb das Umfeld anspruchsvoll. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen stieg auf 3,32%, während sich die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen mit 4,76% nur geringfügig erhöhte. Anhaltender Inflationsdruck, höhere Energiepreise und eine zunehmend restriktive Kommunikation der Notenbanken dämpften die Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik.
Vor dem Hintergrund robuster Unternehmensgewinne und einer weiterhin hohen Investitionsdynamik im Bereich Künstliche Intelligenz bleibt das Umfeld für Aktien grundsätzlich konstruktiv. Gleichzeitig sorgen geopolitische Risiken, erhöhte Energiepreise und die Aussicht auf länger restriktive Geldpolitik für ein anspruchsvolles Marktumfeld. Der FO Core Plus Fonds setzt daher weiterhin auf breite Diversifikation und eine aktive Risikosteuerung, um Abhängigkeiten von einzelnen Marktsegmenten zu begrenzen und langfristig attraktive risikoadjustierte Erträge zu erzielen.
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