Multi-Asset Global 5 | Update per 30.06.2024

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Der Juni zeigte für globale Aktien uneinheitliche Ergebnisse. Während die US-Märkte weiter von Zinsfantasie sowie der Stärke des Technologiesektors profitierten, korrigierten europäische Aktien, insbesondere französische Titel. Hintergrund war die Europawahl-Niederlage Macrons, die ihn zur Auflösung der Nationalversammlung motivierte. Die zwei Wahlgänge zeigten dann unterschiedliche Ergebnisse, die zunächst die extreme Rechte und im 2. Wahlgang die extreme Linke triumphieren ließ. In Zeiten hoher politischer Unsicherheit verlangten die Investoren hier höhere Risikoprämien. Marktstützend wirkte hingegen die erste Zinssenkung der EZB vom 12. Juni auf ein neues Leitzinsniveau von nunmehr 4,25%.

Während die großen US-Indizes im Plus lagen, verlor der deutsche Leitindizes DAX 1,4% und auch der STOXX Europe 600 lag mit 1,3% im Minus Der US-amerikanische Technologieindex Nasdaq 100 sowie der S&P 500 konnten deutliche Zugewinne in Höhe von 6,2% und 3,5% realisieren. Der japanische Nikkei 225 Index stieg im Juni um 2,8%. Erfreulich entwickelte sich unsere Position in Künstlicher Intelligenz mit einem Plus von 3,7%, während der MSCI China ETF und der FTSE Vietnam ETF mit -0,8% bzw. -1,8% leicht im Minus lagen. Europäische Small Caps verloren 4,3%. Auch unser Zertifikat im Immobilienmarkt verlor aufgrund der dortigen Marktschwäche 3,9%.  Auf der Anleihenseite war der Juni ein überwiegend ruhiger Monat, die Ergebnisse bewegten sich hier zwischen +0,8% für kurze europäische IG-Unternehmensanleihen und -0,4% für Unternehmensanleihen der Emerging Markets. Insgesamt beendete der Multi-Asset Global 5 somit den Monat mit einem Plus in Höhe von 0,31% (institutionelle Anteilscheinklasse) bzw. 0,29% (private Anteilscheinklasse).

In Zeiten geopolitischer Unsicherheit sowie einer tendenziell abwartenden Haltung der US-amerikanischen Notenbank überrascht die Stärke der US-Börsen. Hier ist bereits viel Hoffnung eingepreist. Die US-Unternehmen werden ab Mitte Juli bei der Quartalsberichterstattung liefern müssen, um die (hohen) Erwartungen nicht zu enttäuschen, insbesondere beim Geschäftsausblick. Gleiches gilt für die Erwartungen an die Geldpolitik. In Europa geht es zunächst um die Sicherstellung der politischen Handlungsfähigkeit nach den Europawahlen, in Brüssel wie in Paris. Für die Europäische Zentralbank (EZB) wird hingegen die nächste Zinssenkung durch den Markt teilweise bereits für den Juli erwartet. Dieser Erwartungen wurden durch Aussagen einzelner EZB-Direktoriumsmitglieder noch befeuert. Gleichzeitig kommen die US-Konjunkturdaten aktuell schlechter als erwartet. In Europa deuten die Daten nicht auf eine signifikante Erholung der Konjunktur hin. Ermutigend ist hingegen die besserer Wertentwicklung gering kapitalisierten Unternehmen gegenüber den großen Titeln seit dem Halbjahresstichtag. Nach einem positiven ersten Halbjahr 2024 zeigt sich die Aussicht für die zweite Jahreshälfte an den globalen Aktienmärkten nun deutlich komplexer.

Das Factsheet für die private Anteilscheinklasse Multi-Asset Global 5 A können Sie hier direkt downloaden:

Das Factsheet für die institutionelle Anteilscheinklasse Multi-Asset Global 5 B können Sie hier direkt downloaden:

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