FO Core plus | Update per 31.03.2025
Marktkommentar März 2025 – Globale Korrektur setzt sich fort
Im März 2025 setzte sich die Korrektur an den internationalen Aktienmärkten fort und führte zu spürbaren Kursverlusten über nahezu alle großen Indizes hinweg. Der DAX gab um 1,7 % nach, der MDAX verlor 1,6 % und insbesondere der STOXX Europe 600 verzeichnete mit einem Minus von 4,2 % einen deutlichen Rückgang. In den USA fielen die Verluste noch ausgeprägter aus: Der S&P 500 sank um 5,7 % und der Nasdaq 100 büßte sogar 7,7 % ein. Auch der japanische Nikkei 225 schloss den Monat mit einem Abschlag von 4,1 % ab. Der FO Core Plus Fonds entwickelte sich in diesem volatilen Umfeld ebenfalls schwächer und gab um 4,64 % nach.
Gründe für die Korrektur: US-Zölle & Inflation
Die Marktschwäche ist vor allem auf die wachsende Unsicherheit im Zusammenhang mit der US-Zollpolitik zurückzuführen. Die Ankündigung neuer Importzölle durch die US-Regierung sorgte für erhebliche Verunsicherung an den Märkten und befeuerte Inflationsängste, insbesondere in den USA. Die Korrektur traf vor allem den US-Technologiesektor, der im März besonders unter Druck stand. Der spürbare Wertverfall des US-Dollars war ein weiteres Resultat der drohenden Zollpolitik der USA. Der Euro stieg gegenüber dem US-Dollar von 1,0375 auf 1,0819.
In Europa belasteten zudem die gestiegenen langfristigen Renditen deutscher Bundesanleihen, ausgelöst durch die Aussicht auf umfangreiche Investitionen und eine höhere Staatsverschuldung in Deutschland, die Kurse zusätzlich. Gegen Monatsende sorgten jedoch fallende Renditen für eine leichte Stabilisierung.
Einschätzung des Fondsmanagements & Ausblick
Die Volatilität blieb im März auf höherem Niveau, getrieben von geopolitischen Risiken, den unklaren geldpolitischen Ausrichtung der Notenbanken und den fortgesetzten Unsicherheiten im internationalen Handel. Während die US-Notenbank angesichts der konjunkturellen Abkühlung eine abwartende Haltung einnimmt, wird von der EZB erwartet, dass sie den negativen Wachstumsfolgen Priorität einräumt und im weiteren Jahresverlauf die Zinsen weiter senkt. Vor diesem Hintergrund bleibt das Marktumfeld voraussichtlich weiterhin fragil. Die Risiken – insbesondere aus den USA – erfordern weiterhin eine erhöhte Risikodisziplin, die im Portfolio über die Absicherungsstrategie umgesetzt wird, sowie eine breite Diversifikation innerhalb der Portfolios.
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