🐪 Hump of the week: China und die Welt
Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh
- Ist China das Sorgenkind des Kapitalmarktes? 🤔
- China hat für das abgelaufene Quartal im Jahresvergleich ein Wachstum von 5,2% berichtet und damit seine eigene Prognose übertroffen; dafür lässt sich Premier Li Qiang gerade in Davos feiern; aus deutscher Sicht sicherlich kein schlechtes Ergebnis, zumal noch höher als die 4,9% im Vorquartal; jedoch hatten Analysten etwas mehr erwartet
- Immobilienkrise und schwache Konsumnachfrage können über das vordergründig gute Wachstum nicht hinwegtäuschen; fallende Löhnen signalisieren Deflationsdruck, die Verbraucherpreise sanken im Dezember das 3. Mal in Folge; so der status-quo🤔
- Der Aktienmarkt handelt daraufhin heute morgen rund 2,5% schwächer; verkehrte Welt: Möglicherweise ist dem Aktienmarkt dieses Wachstum nicht schwach genug, um schnelle, weiter stützende Maßnahmen der Pekinger Administration erwarten zu können
- In homöopathischen Dosen stützt Peking die Konjunktur: Zinssenkungen, Fiskalpakete, erleichterte Kreditvergabe für den schwächelnden Immobiliensektor, insbesondere bei kleineren Banken
- Die Geopolitik belastet weiter ausländischen Investitionen; ist eine Taiwan-Eskalation imminent?
- In der westlichen Welt existiert ein tiefes Misstrauen gegenüber China; das gilt auch hinsichtlich der Datenqualität; asiatische Analysten sehen die aktuelle Entwicklung deutlich positiver…
- Aber: Kleinere Unternehmen sind positiver als große Unternehmen gestimmt; der Dienstleistungssektor expandiert so stark wie seit 5 Monaten nicht mehr 👍
- Die letzten Exportdaten könnten eine Erholung des Welthandels implizieren
👉 Fazit 1: Chinas Wirtschaft hat große Probleme, die sich nur im Zeitablauf lösen lassen; trotzdem wächst das Land weiter, auch wenn die stützenden Maßnahmen bisher nur begrenzt wirken 👍
👉 Fazit 2: Der Aktienmarkt hat eine lange Schwächephase durchlaufen und könnte vielleicht das Schlimmste hinter sich haben; die Bewertungsniveaus erscheinen historisch interessant 😎
👉 Fazit 3: Erste Makro-Daten deuten auf ein Durchschreiten der Talsohle hin; China schafft Erfolge auf dem Weg zu einem besser balancierten Wachstum, weg vom Immobiliensektor; asiatische Analysten interpretieren die Daten deutlich positiver als westliche Analysten 😎
👉 Fazit 4: Es geht auch aus deutscher Perspektive nicht ohne die zweitgrößte Volkswirtschaft der Erde
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