🐪 Hump of the week: Quo vadis, Europa?

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh

• Seit dem Hoch vom 28. Juli hat der DAX rund 4,2% eingebüßt; es sind vor allem die Zinsbefürchtungen, die – neben globalen Risiken, wie z.B. der Lage in China – dafür verantwortlich sind🙈; aber die großen Aktienmärkte liegen für 2023 immer noch gut im Plus; an den Anleihenmärkten sieht es dagegen wieder „mau“ aus, die 10-jährigen US-Staatsanleihenzinsen sind auf über 4,3% gestiegen, 10-jährige Bundesanleihen rentierten vor wenigen Tagen bei 2,7%… mit entsprechenden Kursverlusten bei den Anleihenpreisen
• Die Insolvenzanträge in der Europäischen Union erreichten im zweiten Quartal dieses Jahres den höchsten Stand seit 2015, was auf vor allem auf Probleme im Beherbergungs- und Gastronomiesektor zurückzuführen ist 🙈
• Deutschland arbeitet an einem Gesetz, welches die Überprüfung ausländischer Investitionen ausweiten und weiter einschränken soll; Wirtschaftsminister Habeck stützt Maßnahmen, die die Bedingungen erweitern, unter denen die Regierung Investitionen aus Nicht-EU-Ländern an deutschen Unternehmen verbieten kann; ist das der richtige Weg? 🙈
• In den Niederlanden ist vor Monaten die Regierung geplatzt, eine Koalition mit 4 Parteien; am 22. November sollen Neuwahlen stattfinden; momentan ist das Land in Proteststimmung und ohne klare politische Richtung
• In Spanien erweist sich die Regierungsbildung als kompliziert und die italienische Regierung sieht sich ernsthaften Problemen gegenüber; die polnische Staatsführung führt einen „Anti-Deutschland-Wahlkampf“; der französische Präsident Macron hat zwar mit seiner Rentenreform Mut bewiesen, zum Preis innenpolitischer Instabilität
• Sowohl der IWF als auch die OECD gehen davon aus, dass Deutschland in diesem Jahr die schlechteste Leistung aller großen Volkswirtschaften erbringen wird 🙈
• Der angesehene „The Economist“ titelt letzte Woche: „Deutschland: Vom Tabellenführer zum Nachzügler“; die Financial Times berichtet ähnlich kritisch über unser Heimatland
• Wenig erfreulich ist die Entwicklung auf dem Immobilienmarkt: Die lange befürchtete realwirtschaftliche Wirkung der Zinserhöhungen schlägt hier schneller durch als in anderen Branchen; insbesondere bei gewerblichen Immobilien
• Gleichzeitig tagen in Südafrika die sogenannten BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika) mit weiteren, interessierten Ländern, um ein politisches und wirtschaftliches Gegenwicht zum Westen aufzubauen (u.U. mit eigener Währung)