đȘ Hump of the week: Bonds are the new cool đ
Autor: Carsten Vennemann, CFA, GeschĂ€ftsfĂŒhrer alpha beta asset management gmbh
- Bonds? Anleihen? Schuldverschreiben? Sind das nicht diese langweiligen, renditearmen Wertpapiere, die als vermeintlich sicher galten und im letzten Jahr teilweise zweistellige Verluste produziert haben? đ
- Was ist daran cool? In der neuen Zinslandschaft, bei gleichzeitiger konjunktureller Unsicherheit in vielen Bereichen globaler KapitalmÀrkte, stellen Anleihen wieder eine sinnvolle Alternative zu Aktien, Edelmetallen, Immobilien und Alternativen Investments dar
- ETF mit US-Staatsanleihen bei einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr liefern aktuell rund 5,3% Rendite, kurzlaufende US-High-Yield-Anleihen, sogar wĂ€hrungsgesichert in Euro, liegen noch höher, bei rund 8,5%; auch in Europa rentieren kurzlaufende (bis 5 Jahre) Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating aktuell bei 4,3% und selbst 2-jĂ€hrige deutsche Bundesanleihen bringen schon wieder ĂŒber 3%; in den aufstrebenden LĂ€ndern (Emerging Markets) liegen die Renditen bei Staatsanleihen-ETF bei ca. 6,6% đ
- Nach Jahren der Null- und Negativzinsen klingt das erstmal ziemlich spannend, zumal die Aussichten fĂŒr die AktienmĂ€rkte, zumindest kurzfristig, nicht mehr eindeutig positiv zu beurteilen sind; ja, wir sind grundsĂ€tzlich weiter positiv fĂŒr die AktienmĂ€rkte, jedoch gibt es gute GrĂŒnde, fĂŒr die nĂ€chsten Monate auch einmal eine SeitwĂ€rtsbewegung oder gar eine Korrektur zu erwarten⊠bevor die Geldpolitik mit ersten Zinssenkungen in 2024 fĂŒr neue Euphorie sorgen könnte
- Bis dahin (und vielleicht auch darĂŒber hinaus) können Anleihen-(ETF) Depots stabilisieren und gleichzeitig fĂŒr interessante ErtrĂ€ge sorgen đ
- Noch scheint das Thema nicht in der Breite der Ăffentlichkeit angekommen zu sein; vielleicht wirken hier die Kursverluste aufgrund des Zinsanstiegs in 2022 noch nach
- Vorsichtig ist aber bei lÀngeren Laufzeiten geboten: Lange Anleihen tragen ein hohes Zinsrisiko, Unternehmensanleihen könnten bei einer ausgeprÀgten Rezession ein deutlich höheres Kreditrisiko einpreisen
- Und dann ist da noch die Inflationsentwicklung als Risikofaktor: Aktuell fallen die Raten zwar im Jahresabstand, aber der Kampf gegen die Inflation ist noch nicht gewonnen
đ Fazit 1: Anleihen sind fĂŒr Portfolios und Depots wieder mehr als âstrategische Kasseâ, sie bieten attraktive Zinsen und können jede Aktienstrategie robuster machenđ
đ Fazit 2: Risikofrei sind nur kurze Titel von erstklassigen (Staats-)schuldnern; die aktuellen Renditen bieten aber (endlich wieder) einen gewissen Schutz vor diesen Risiken đ€
đ Fazit 3: Der Anleihen- und ETF-Markt ist komplex; insbesondere gibt es erhebliche Unterschiede bei den GebĂŒhren; lassen Sie sich von Ihrem Vermögensverwalter beraten; sprechen Sie uns an! đ
đ Fazit 4: Börsennotierte Anleihen bzw. Anleihen-ETF sind in der Regel liquide und können tĂ€glich gehandelt werden; das bietet einen zusĂ€tzlichen Vorteil gegenĂŒber strukturierten Produkten sogenannter PrivatmĂ€rkte, wo VerkĂ€ufe oft nur sehr eingeschrĂ€nkt möglich sind đ€
Haben Sie Fragen zu diesem oder anderen Kapitalmarktthemen?
Suchen Sie UnterstĂŒtzung bei der Vermögensanlage?
Ich freue mich ĂŒber Ihre Nachricht!
Telefon 069 2731 584 72
Per E-Mail kontaktieren