đȘ Hump of the week: Neue Signale aus China? đ€
Autor: Carsten Vennemann, CFA, GeschĂ€ftsfĂŒhrer alpha beta asset management gmbh
- JubilĂ€um! Heute lesen Sie bereits die 100. Ausgabe des Bergfest-Kommentars; ich möchte vorab die Gelegenheit nutzen und mich herzlich fĂŒr Ihr Interesse, Ihr Feedback und Ihre Fragen zu bedanken! Auf die nĂ€chsten 100 Kommentare!đ
- Chinas Aktienmarkt kommt zurĂŒck: Die Industrie- und Einzelhandelsdaten wirken mehr als die bereits eingepreiste Immobilienkrise; der MSCI China Index hat sich seit dem Tief vom Januar um 15% erholt, der Hang Seng Tech Index sogar um mehr als 20%
- Die Konjunktur Chinas gewinnt an Fahrt: Die Industrieproduktion stieg im Januar/Februar um 7% im Vergleich zum Vorjahr, im MÀrz sogar mit dem schnellsten Tempo seit 13 Monaten; auch die EinzelhandelsumsÀtze zogen krÀftig an
- Chinas Einkaufsmanagerindex liegt zum ersten Mal seit sechs Monaten wieder im expansiven Bereich; der PMI stieg im MÀrz auf 50,8 Punkte, das höchste Niveau seit MÀrz 2023
- Der Vorsitzende des StĂ€ndigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses, Zhao Leji, sieht sein Land als starke treibende Kraft fĂŒr den weltweiten Aufschwung; er erwartet, dass Warenimporte und -exporte in den nĂ€chsten fĂŒnf Jahren stark wachsen und âdie TĂŒr fĂŒr die Ăffnung des Landes nur noch gröĂer werdeâ; âChina sei bereit, mit anderen LĂ€ndern bei technischen Innovationen zusammenzuarbeitenâ
- PrĂ€sident Xi Jinping traf sich mit US-FĂŒhrungskrĂ€ften und Akademikern in der GroĂen Halle des Volkes in Peking; unter den Teilnehmern waren Evan Greenberg, der CEO des US-Versicherers Chubb, Stephen Orlins, PrĂ€sident des National Committee on U.S.-China Relations, und Craig Allen, PrĂ€sident des U.S.-China Business Council; auch Stephen Schwarzman von Blackstone und Cristiano Amon von Qualcomm trafen zuletzt Chinas Staatschef; gleichzeitig hat er diese Woche mit Joe Biden telefoniert
- Aber: Der Immobiliensektor leidet weiter: Investitionen in die Entwicklung von Immobilien fielen hingegen um neun Prozent im Vergleich zum Vorjahr, die Immobilienpreise sanken abermals und lagen 1,4 Prozent unter dem Vorjahresniveau
- Der UmsatzrĂŒckgang von BYD bei Elektroautos im InlandsgeschĂ€ft zeigt, dass das Konsumentenvertrauen noch immer niedrig ist
Fazit 1: In den letzten Jahren ist aus dem Sino-US-amerikanischen Wettbewerb beim Handel eine Art âSystemkriegâ geworden; China nutzt seine auĂenpolitische Macht und lĂ€sst die Muskeln militĂ€risch wie wirtschaftlich spielen, in allen Erdteilen; die USA antworten mit MaĂnahmen wie dem âChips Actâ, der China modernste Technologie vorenthalten soll; fĂŒr die ProsperitĂ€t der Weltbevölkerung ist Wettbewerb wichtig; beide Seiten sollten allerdings den Nutzen von vernĂŒnftigen Beziehungen erkennen, wirtschaftlich wie sicherheitspolitisch; die Welt in zwei Lager aufzuteilen, ist keine Lösung
Fazit 2: Die Kommunikation zwischen beiden LĂ€ndern nimmt offenkundig wieder zu; dies ist der SchlĂŒssel zur wirtschaftlichen ZusammenarbeitâŠtrotz aller systemischen Unterschiede kann die (westliche) Welt nicht ohne China, aus wirtschaftlichen wie auĂenpolitischen Ăberlegungen
Fazit 3: Trotz der Immobilienkrise, die auch den privaten Verbrauch hemmt, zeigt China binnen- wie auĂenwirtschaftlich Erholungstendenzen; die Zentralbank erklĂ€rt ihre Bereitschaft, Zinsen und Mindestreserven weiter zu senken, die Gewinne von Industrieunternehmen steigen wieder (rund 10% gegenĂŒber Vorjahr); China ist zu groĂ und zu wichtig, um es zu ignorierenâŠam Kapitalmarkt, in der Politik und im Handel!đ
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