🐪 Hump of the week: Alles nichts, oder?!? 🤔
Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh
- Die gute Nachricht vorab: Die aktuelle Berichtssaison der Unternehmen, sowohl in Europa als auch in den USA, bringt positive Überraschungen; ja, die Erwartungen sind niedrig, aber insgesamt wirken sie als ein stützender Faktor am Markt
- Die massive „short-Positionierung“ in US-Aktien, sowohl bei Institutionellen Anlegern als auch bei Hedge-Fonds sorgt dafür, dass US-Aktien im Tagesverlauf selbst nach schwächerer Eröffnung steigen können
- Die Inflation ist zwar immer noch zu hoch, aber sie kommt zurück; spanische Produzentenpreise sind zuletzt im Monatsabstand sogar gefallen; die Maßnahmen der Zentralbanken scheinen zu wirken: Banken erhöhen ihre Kreditvergabestandards weiter und die Inflationsprognosen sinken
- Zuletzt sprachen die US-Konjunkturdaten für eine milde Rezession
- Der Ifo-Index ist wieder auf den Niveaus von vor der Pandemie; die Bundesbank schätzt das 1. Quartal als besser als erwartet ein; der GFK-Konsumindikator ist 7 Mal in Folge gestiegen
- Also alles gut, oder? Mitnichten, wie bereits mehrfach thematisiert, können die Sommermonate noch „ruppig“ werden
- Das US-Bankenproblem ist weiter ungelöst; die First Republic Bank berichtet massive Einlagenabflüsse und ist ohne externe Hilfe kaum überlebensfähig; dazu empfehle ich Ihnen den heutigen Kommentar meines Kollegen Markus van de Weyer –> Klicken Sie hier, um den Kommentar zu lesen
- In Europa ist eine einheitliche Reaktion auf den „Inflation Reduction Act“ der USA bisher ausgeblieben; stattdessen macht Deutschland eine Energiepolitik, die dazu führt, dass Viessmann sein Wärmepumpengeschäft an einen US-Rivalen verkauft🤔
- In den USA lagen die 30-jährigen Hypothekenzinsen vor 3 Jahren bei rund 3%; heute betragen sie mehr als das Doppelte; gleichzeitig sind die Hauspreise im Schnitt um 50% gestiegen…wie sich das auf die Annuitäten der Käufer auswirkt, kann sich jeder vorstellen 🙈👉 Fazit 1: Es gibt Hoffnungsschimmer (siehe oben), die einen Börsencrash aus heutiger Sicht eher unwahrscheinlich machen; doch: auszuschließen ist er nicht; wir empfehlen, solche Risiken und den möglichen Schutz davor mit Ihrem Vermögensverwalter zu thematisieren
👉 Fazit 2: Wir befinden uns in der letzten Phase des Kapitalmarktzyklus; dabei ist es wichtig, sowohl kurzfristige Risiken als auch langfristige Chancen im Blick zu haben
👉 Fazit 3: Europa ist nicht der einzige Risikofaktor; das US-(Banken)problem und die dort fallende Geldmenge sowie die Frage, wie sich China nach dem für Q3 erwarteten Konjunkturtop (Corona-Erholung) entwickeln wird, beunruhigt den Markt
👉 Fazit 4: Vorsicht ist die Mutter der Porzellankiste; sprechen Sie mit Ihrem Vermögensverwalter, diversifizieren Sie, halten Sie Kasse, um bei Korrekturen handlungsfähig zu sein
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