🐪 Hump of the week: Ein Tanz auf dem Vulkan?

Autor: Carsten Vennemann, CFA, Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh

• Im Pioneer Briefing von Gabor Steingart wurde heute morgen die Unversöhnlichkeit derjenigen, die die Dekarbonisierung unseres Landes und derjenigen, die ein Ende der Migrationsströme nach Deutschland fordern, dargestellt  🤔
• Unwillkürlich musste ich dabei an viele Gespräche mit Kunden und anderen Marktteilnehmern in den letzten Wochen denken; auch wenn beide Themenkomplexe kaum in direktem Zusammenhang stehen, so erinnerte es mich doch an die diametralen Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Aktienmarktentwicklung
• Die positiven Argumente sind offenkundig: Untergewichtung von Marktteilnehmern im Aktienmarkt, Rückgang der Inflation, Aussicht auf Zinspause in den USA, Chancen durch die Künstliche Intelligenz… 👍
• Auf der negativen Seite sind es vor allem die Geopolitik, das Bewertungsniveau der Technologieaktien, der realwirtschaftliche bzw. konjunkturelle Einfluss des höheren Zinsniveaus, die Lage der (US-)Banken und die Konjunkturrisiken in China, die die Stimmung belasten 🤔
• An der Börse gibt es den schönen Spruch 😉, dass der Aktienmarkt länger gegen einen läuft, als man selbst mit seinen (begrenzten) Mitteln dagegen halten kann…🙈
• Wir erwarten heute Abend keine Zinsänderung bei der US-amerikanischen Notenbanksitzung, sondern eine (aktienmarktfreundliche) Zinspause; und dann im Juli? Das wird vom weiteren Datenverlauf abhängen; eine weitere, vielleicht abschließende Zinserhöhung ist nicht auszuschließen; hierzulande wird die EZB am morgigen Donnerstag voraussichtlich eine letzte Zinserhöhung von 0,25% verkünden
• Die EZB-Umfrage hinsichtlich der Inflationserwartungen der Konsumenten signalisiert, ähnlich wie die Inflationsdaten selbst, Entspannung: Die 12-Monatserwartungen fallen von 5% auf 4,1%