Krypto-Wochenbericht | Marktanalyse vom 22.11.2025

Krypto Wochenanalyse: Bitcoin, Ethereum und Markttrends

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Werfen wir in der Marktanalyse zuerst einen Blick auf die Zu- und Abflüsse dieser Handelswoche in den Bitcoin und Ethereum ETF:

Die Bitcoin ETF erlebten in dieser Woche einen durch Preisdruck gekannzeichneten sehr nervösen Handel, der immer wieder von Schlagzeilen und Gerüchten diktiert wurde. Die Abflüsse dominierten, erst zum Wochenschluss konnten auf dem dann niedrigen Preisniveau Zuflüsse in die ETF verbucht werden. In Summe flossen insgesamt 1,22 Mrd. USD aus den ETF, nach 1,12 Mrd. USD Abfluss in der Vorwoche. Damit verzeichnen wir die vierte Woche in Folge mit Abflüssen, ähnlich wie im Frühjahr, als es fünf Wochen waren.

Ein sehr vergleichbares Muster sehen wir bei den Ethereum ETF. Erst zum Wochenschluss kam es zu Käufen in den ETF, nachdem die Preise erheblich gefallen waren. In der Summe ergibt sich ein Abfluss von 500 Mio. USD, nach einem Abfluss von 728 Mio. USD in der Vorwoche.

Die neuen Solana ETF erfreuen sich weiterhin großer Beliebtheit. Seit dem Handelsstart am 28.10.2025 wurden ausnahmsweise positive Tage verzeichnet, mit Zuflüssen von insgesamt mehr als 500 Mio. USD – die sich mit gewisser Wahrscheinlichkeit zum Teil auch aus Verkäufen aus Bitcoin oder Ethereum ETF speisen. Auch diese Woche flossen circa 130 Mio. USD in die neuen ETF, die Zahl der Vehikel hat sich auf 5 erhöht.

Wie bewegte sich der Kryptomarkt in den letzten Handelstagen?

Eine schwache Woche, in der der Markt mehr mit sich selbst als mit den Nachrichten kämpfte

Der Kryptomarkt hat in dieser Woche spürbar verloren – nicht durchweg panisch, aber doch mit einer sehr klaren Tendenz nach unten. Verglichen mit den Kursen vom vergangenen Samstagvormittag, als Bitcoin noch im Bereich von rund 96.000 US-Dollar notierte, fiel der Markt im Wochenverlauf in der Spitze fast 15 %. Bitcoin näherte sich am besonders schwachen Freitag zeitweise fast der Marke von 80.000 US-Dollar, bis eine dynamische Gegenbewegung einsetzte.

Es war eine Woche, die vor allem durch Enttäuschung, Unsicherheit und strukturelle Vorsicht geprägt war, und die ab dem Handel in den USA am Donnerstag fast „crashartige“ Züge annahm.

Ein zentraler Grund für diese Schwäche war das schon länger fragile Marktumfeld. Die Erwartung, dass das Ende des längsten Government Shutdowns der US-Geschichte einen Befreiungsschlag auslösen könnte, erfüllte sich nicht. Im Gegenteil: Die Märkte reagierten fast sofort enttäuscht, weil die erhoffte Entlastungsrally ausblieb. Dieser fehlende Impuls verstärkte das Gefühl, dass der Markt nicht nur fundamental, sondern auch psychologisch angeschlagen ist.

Diese Verunsicherung ist kein isoliertes Ereignis, sondern hat eine Vorgeschichte. Viele Marktteilnehmer blicken inzwischen auf den Abend des 10. Oktober zurück, als Aussagen von Donald Trump zur Handels- und Zollpolitik unmittelbar nach Börsenschluss einen heftigen Abverkauf ausgelöst hatten. Diese Bewegung war so abrupt und so intensiv, dass sie in den Wochen danach wie ein kleiner struktureller Bruch in der Marktmechanik wirkte. Seither handelt der Markt vorsichtiger, das Vertrauen ist dünner, und selbst neutrale Nachrichten lösen oft eine überproportionale Reaktion aus. Die Ereignisse dieser Woche haben dieses Muster erneut bestätigt.

Besonders deutlich zeigte sich das an den Reaktionen auf die Nvidia-Zahlen. Der Chipkonzern präsentierte am Mittwochabend nach Börsenschluss erneut ein beeindruckendes Quartal – eigentlich ein klassischer Anlass für Optimismus in allen Risikoassets. Für einige Stunden schienen die Märkte auch in diese Richtung zu laufen: Bitcoin und Ethereum verzeichneten leichte Erholungen, und an der Wall Street keimte kurzzeitig Zuversicht auf. Doch die Stimmung kippte schnell am Donnerstag, als erste Berichte über angebliche Manipulationsvorwürfe und Zweifel an der Nachhaltigkeit des KI-Booms auftauchten. Diese Skepsis breitete sich zügig aus und unterstreicht, wie empfindlich der Markt derzeit auf jede Unsicherheit reagiert – unabhängig davon, ob diese substanzielle Grundlagen hat oder nur Teil des aktuellen Stimmungsbildes ist.

Dass Liquidität in den US-Handelsstunden knapp bleibt, verstärkte diesen Effekt. Wiederholt sahen wir Intraday-Muster, bei denen Erholungsversuche in europäischen Handelszeiten sofort durch Verkäufe in New York zunichtegemacht wurden. Dieses Verhalten passt zu einem Markt, der zwar noch Käufer findet, aber kaum Überzeugung mitbringt. Der Abgabedruck ist nicht aggressiv, aber er setzt immer dann ein, wenn die großen Marktteilnehmer aktiv sind – ein klares Zeichen dafür, dass das Vertrauen in die kurzfristige Stabilität weiter fehlt.

Hinzu kamen kleinere, aber symbolisch wirkungsvolle Ereignisse. Das Gerücht, Michael Saylor beziehungsweise Strategy hätten große Bitcoin-Bestände verkauft, verbreitete sich rasch und erzeugte kurzfristige Nervosität, obwohl Saylor den Vorwurf noch am selben Tag öffentlich zurückwies. Dass ein solches Gerücht überhaupt Wirkung entfalten kann, zeigt, wie angespannt die Marktstimmung ist. Es braucht derzeit wenig, um die ohnehin dünne Kaufbereitschaft zu dämpfen.

Trotz all dieser Belastungsfaktoren lassen sich die Bewegungen nicht als reinen Ausverkauf beschreiben. Es gab keine Kapitulation, keine überhitzten Volumina und keine Anzeichen eines systemischen Liquiditätsbruchs. Vielmehr handelt es sich um eine Phase, in der der Markt seinen Platz sucht – zwischen makroökonomischem Gegenwind, politischer Unsicherheit und der Frage, ob die Rally seit dem Frühjahr auf eine solide Basis gestellt war oder doch stärker von Erwartungen getragen wurde als von Fundamentaldaten.

In dieser Hinsicht ähnelt die aktuelle Situation früheren zyklischen Zwischenphasen im Kryptomarkt. Nach starken Anstiegen – wie wir sie schon mehrfach in diesem Zyklus gesehen haben – folgten historisch oft mehrere Monate zäher Seitwärtsbewegungen, in denen sich die Stimmung verlangsamte, die Daten dünner wurden und die Unterstützungen immer wieder getestet wurden. Diese Wochen sind selten angenehm, aber sie sind ein wiederkehrender Bestandteil eines längeren Zyklus.

Diese Woche hat also weniger einen Trend gebrochen als vielmehr bestätigt, in welcher Phase sich der Markt derzeit befindet: Es ist eine Übergangszeit, geprägt von Vorsicht und der Suche nach Orientierung. Die zweistelligen Verluste dieser Woche sind nicht zu relativieren, aber sie sind auch kein isoliertes Signal. Vieles deutet darauf hin, dass der Kryptomarkt weiterhin mit den Nachwirkungen der strukturellen Verunsicherung seit Oktober ringt und in einem Umfeld hängt, in dem gute Nachrichten schnell verpuffen und negative Nachrichten schneller wirken als zuvor.

Die bisherigen Verluste seit dem Allzeithoch Anfang Oktober sind prozentual vergleichbar mit der schwachen Phase im Frühjahr, auch die zeitliche Länge ergibt ein ähnliches Muster. Der Markt ist nicht komplett abgestürzt – aber er ist aktuell extrem verunsichert. Und das prägt das Verhalten der Anleger weit stärker als einzelne Kursmarken. Ein „finaler Ausverkauf“ würde dem Markt wahrscheinlich helfen, einen soliden Boden zu finden – der Handel am Freitag hatte Züge, die klassische Bodenbildungen in einer Preiskapitulation zeigen.

Der Blick auf die Makrodaten, Politik und Unternehmen

Nvidia elektrisiert die Märkte nur kurz – dann übernehmen wieder Angst, Liquiditätsstress und ein verunsicherter Blick auf die Weltwirtschaft

Selten zuvor hat eine Woche an den globalen Finanzmärkten so exemplarisch gezeigt, wie eng Nervenkostüm, Liquidität und Zukunftserwartungen zusammenhängen.

Der politische Knoten des Shutdowns ist zwar geplatzt, doch statt eines Befreiungsschlags herrscht Ernüchterung. Gleichzeitig erschüttern erste Wirtschaftsdaten die Hoffnung auf eine sanfte Landung. Und über all dem steht eine Frage, die diese Woche eindringlicher denn je spürbar war: Wie fragil ist dieses System eigentlich?

Damit spannt sich der Makroteil über vier Themen, die kaum miteinander verbunden scheinen und doch in dieser Woche ein gemeinsames Bild ergeben haben:

Unsicherheit. Überdehnung. Nervosität. Und ein Markt, der bei jeder Nachricht schneller zusammenzuckt als noch vor wenigen Monaten.

Nvidia liefert ein Traumquartal – und löst trotzdem eine Welle der Verunsicherung aus

Die meistbeachtete Veröffentlichung der Woche waren die NVIDIA-Quartalszahlen am Mittwoch Abend nach Börsenschluss. Seit Wochen hatten Analysten, Trader und institutionelle Investoren die Aktie als Lackmustest für den Zustand der KI-Euphorie bezeichnet.

Denn NVIDIA ist mit Apple und Microsoft das wohl wichtigste Unternehmen für die gesamte Kapitalmarkterzählung des Zeitraums 2023–2025:

KI-Wachstum. Cloud-Boom. Edge-Computing. Modelltraining. Rechenzentrums-Explosion.

Entsprechend nervös war der Markt.

Was Nvidia geliefert hat: Zahlen, die eigentlich eine (jede) Rally rechtfertigen würden

Das Zahlenwerk war – nüchtern betrachtet – beeindruckend:

• Umsatz deutlich über Erwartung, neuer Rekord.

• Gewinnmargen auf historisch hohem Niveau.

• Rechenzentrumsgeschäft erneut zweistellig gewachsen.

• Q4-Ausblick angehoben, obwohl der Markt bereits mit sehr hohen Werten gerechnet hatte.

Jeder normale Zyklus hätte darauf mit einer deutlichen Rally reagiert.

Und tatsächlich — für wenige Stunden tat er das.

Warum die Rally so schnell implodierte

Doch die Euphorie hielt nicht lange. Bereits im Laufe des Donnerstag nachmittags kippte die Stimmung, aus folgenden Gründen:

1. „AI-Bubble“-Diskurs

   Die Debatte über eine mögliche Überhitzung der KI-Branche schwelt seit Wochen.

   NVIDIA war plötzlich nicht mehr das Symbol des Booms — sondern das Symbol der Angst, dass der Boom irgendwann endet.

2. Manipulationsvorwürfe

   Einige skeptische Analysten stellten die Frage, ob NVIDIA seine Umsätze mit langfristigen Verträgen „glätten“ oder Risiken aus Exportkontrollen oder bisher unbezahlten Rechnungen nicht ausreichend einpreisen würde.

   Das reichte, um die Stimmung zu kippen.

3. Technische Rally, aber keine fundamentale Überzeugung

   Viele Marktteilnehmer hatten bereits hohe Positionen aufgebaut — die Rally begann daher mit einem strukturell überkauften Markt.

4. Die Liquiditätslage (dazu später mehr)

   Selbst gute Nachrichten können nicht mehr ausreichen, wenn das System insgesamt unter Stress steht.

Das Ergebnis:

Eine der stärksten Zahlenveröffentlichungen des Jahres wurde innerhalb weniger Stunden zu einem Trigger für neue Angst.

Ein klassisches Zeichen einer Phase, in der Anleger nicht wissen, ob sie gerade Zeuge eines nachhaltigen Trends oder einer Überhitzung werden.

Nach dem Shutdown: Die ersten Wirtschaftsdaten zeichnen ein ernüchterndes Bild

Nach 42 Tagen Stillstand durfte das statistische Rückgrat der USA wieder arbeiten.

Doch die ersten Veröffentlichungen nach Wiederaufnahme des Betriebs erinnerten viele Marktteilnehmer an ein unliebsames Gefühl:

Vielleicht geht die Schwäche der US-Wirtschaft tiefer, als die Märkte bisher wahrhaben wollen.

Industrie & Produktion: Mehr Dellen als Impulse

Die jüngsten Daten sind eher schwächer ausgefallen.

Eine Kombination aus rückläufigem Output, einer Verlangsamung der Kapazitätsauslastung und Belastungen aus dem globalen Handel drückt die amerikanische Industrie.

Arbeitsmarkt: Frühindikatoren verschlechtern sich

Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen deutlicher als erwartet — ein Vorzeichen, dass viele Unternehmen beginnen, ihre Belegschaften vorsichtiger zu planen.

Die Entlassungen sind (noch) auf niedrigem Niveau, aber mit eindeutig negativem Momentum.

Konsum: Kein Motor mehr

Einige regional veröffentlichte Daten geben Hinweise darauf, dass sich die Konsumlaune der Amerikaner abschwächt.

Das deckt sich mit Umfragen, nach denen die Haushalte ihre Erwartungen an die Zukunftsnachfrage nach unten revidieren.

Das Narrative Problem

Die Märkte hatten sich nach dem Shutdown auf eine Phase der Erleichterung eingestellt.

Doch die veröffentlichten Daten zeigen eine Ökonomie, die nicht nur stolpert, sondern möglicherweise in eine Phase struktureller Abkühlung eingetreten ist.

Der unsichtbare Gegner: Liquidität – und warum die Märkte immer in der US-Handelszeit kollabieren

Ein Muster zog sich durch nahezu alle Tage dieser Woche:

Starke Vorkurse. Schwache US-Sitzung.

Dieses Verhalten ist ein Lehrbuchsignal dafür, dass die Liquidität im System nicht mehr ausreichend ist, um selbst moderate Verkaufswellen abzufedern.

Warum ist die Liquidität so angespannt?

1. Bankreserven sind niedrig

   Die Reserven im US-Bankensystem sind auf einem Niveau angelangt, das der Federal Reserve selbst Sorgen bereitet.

2. QT (Bilanzverkürzung) erreicht den Schmerzpunkt

   Das QT läuft Ende dieses Monats aus, und das ist auch gut — weil das System sonst destabilisiert werden könnte.

3. Erhöhte Repo-Nachfrage

   Sowohl Reverse-Repo-Bestände als auch klassische Repo-Aufnahmen deuten auf Stress im kurzfristigen Geldmarkt hin.

4. Hedgefonds-Liquidität ist dünn

   Viele „Risk-On“-Strategien sind verkleinert worden. Sobald Verkaufsdruck kommt, fehlt die Gegenseite.

Folge: Risk Assets brechen in der US-Handelszeit weg

• Aktien verlieren in der letzten Stunde massiv.

• Bitcoin und Ethereum geben „Wall-Street-synchron“ nach.

• Volumencluster verschieben sich in Richtung asiatischer und europäischer Handelszeiten.

Das erklärt, warum der Kryptomarkt diese Woche in der Nacht oder am frühen Morgen stabil erschien — und dann am US-Nachmittag regelmäßig um mehrere Prozent abrutschte.

Das ist kein Zufall, sondern Ausdruck struktureller Dollar-Knappheit.

Was bedeutet das für die Federal Reserve? – Zinssenkungen stehen auf der Kippe

Noch vor einer Woche galt eine Zinssenkung im Dezember als wahrscheinlich, einige Modelle sprachen vor Wochen noch von über 90 % Wahrscheinlichkeit.

Doch diese Woche hat alles verändert.

Warum die Fed jetzt vorsichtiger wird:

1. Die Nvidia-Zahlen zeigen wirtschaftliche Resilienz

   Wenn die wachstumsstärksten Unternehmen weiter überperformen, fällt es der Fed schwer, eine aggressive Lockerung zu rechtfertigen.

2. Die veröffentlichten Wirtschaftsdaten sind „nur schwach, nicht katastrophal“

   Der Arbeitsmarkt ist noch ausreichend resilient.

3. Die Liquiditätssorgen sind da — aber niemand will Panik signalisieren

   Eine überhastete Zinssenkung würde als Zeichen von Alarm verstanden werden.

4. Die Fed will (irgendwie) zuerst durch den Dezember kommen

   Das Jahresende ist traditionell riskant für Liquiditätsengpässe.

Damit steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Dezember nicht senken wird — was die Märkte durch Kursrückgänge auf breiter Front bereits eingepreist haben.

Der Kryptomarkt steht in diesem Umfeld unter Druck – besonders während der US-Handelszeiten

Es wäre falsch zu sagen, der Kryptomarkt reagierte nur auf die Nvidia-Zahlen.

Denn obwohl Bitcoin und Ethereum kurzzeitig stiegen, passte sich der Markt rasch an die globalen Stresssignale an.

Die Bewegungsmuster:

• Bitcoin fiel schnell wieder in Richtung der Preise vor der Nvidia-Zahlen.

• Ethereum lief direkt an die Unterkante seiner Range.

• Altcoins reagierten überproportional sensibel.

• Volumen war da, aber nicht aggressiv — ein Zeichen, dass wir keine Panik, aber klare Risikoaversion haben.

Warum Krypto so heftig mitschwingt:

1. Krypto ist das volatilste Risk-Asset – die Reaktion überzeichnet die Aktienbewegung.

2. US-Liquidität bestimmt inzwischen den Kryptomarkt – besonders über institutionelle Instrumente.

3. Gerüchte sind ein zusätzlicher Verstärker – nicht nur bei Bitcoin, sondern auch durch die Diskussionen um AI, Nvidia und mögliche Manipulationen.

4. Krypto reagiert besonders stark auf Wachstums- und Liquiditätsdaten – denn seine Käuferbasis hat einen hohen Anteil an Tradern und Tech-orientierten Investoren.

Damit war die Krypto-Reaktion diese Woche kein eigenständiges Ereignis, sondern eine Reflexion des globalen Risk-Off-Sentiments.

Fazit: Ein Markt zwischen Euphorie und strukturellem Stress

Was bleibt?

Diese Woche hat gezeigt, dass:

• selbst extrem gute Unternehmenszahlen (Nvidia) in diesem Stimmungstief keine Rally erzwingen können,

• das Vertrauen in den KI-Boom bröckelt,

• die ersten Wirtschaftsdaten nach dem Shutdown enttäuschen,

• die Liquidität im amerikanischen Finanzsystem ernsthaft angespannt ist,

• die Fed zwischen zwei Risiken manövriert,

• und der Kryptomarkt sich wie ein Seismograph für die Nervosität der Wall Street verhält – und von vielen mittlerweile als Stimmungsbarometer benutzt wird.

Dies ist keine Woche der Panik gewesen — aber eine Woche, die die Brüchigkeit des vermeintlichen Marktgleichgewichts offengelegt hat.

Der Markt wartet darauf, dass jemand die Führung übernimmt:

Die Politik? Die Fed? Die Wirtschaftsdaten?

Bis dahin bleiben wir in einer Phase, die stärker durch Erwartungsstress als durch tatsächliche Ereignisse geprägt ist. Und genau diese Phasen sind erfahrungsgemäß die volatilsten. Die ausgeprägte Schwäche im Frühjahr, die sowohl von der zeitlichen Länge als auch dem Ausmaß der Verluste starke Parallelen aufweist, hat jedoch gezeigt, wie schnell die Stimmung drehen kann – und die Kurse nach oben weglaufen.

Welche Projekte und Nachrichten stehen gerade im Fokus?

Trotz der großen Marktbewegungen in den letzten Wochen und Monaten, die durch die Geopolitik als auch die Zollverhandlungen ausgelöst wurden, gibt es in jeder Woche zusehends mehr Nachrichten mit großer Tragweite für den Kryptomarkt. Die Adaption der Technologie schreitet weiter voran, regulatorisch mehr und mehr unterstützt, da das Potential auch politisch weiter in den Fokus rückt. „Krypto ist gekommen, um zu bleiben“, und wird Tag für Tag sichtbarer in unserer Welt.

Singapur setzt ein Zeichen: Institutionelle Bitcoin- und Ethereum-Perpetual Futures starten – und zwar reguliert

Am Montag verkündete die Singapore Exchange (SGX), dass sie am 24. November erstmals Bitcoin- und Ethereum-Perpetual-Futures für institutionelle Anleger listen wird.

Dass diese Meldung ausgerechnet über Reuters und nicht über branchentypische Kryptoportale lief, sagt viel darüber aus, wie sehr das Thema inzwischen in den etablierten Finanzmedien angekommen ist. Die Reuters-Meldung finden Sie hier.

Der Schritt ist aus mehreren Gründen bemerkenswert. Erstens markiert er eine klare Positionierung Singapurs als institutionelles Krypto-Zentrum – und zwar in einer Assetklasse, die bislang fast vollständig von unregulierten Offshore-Plattformen dominiert wurde. Wenn große Fonds, Pensionskassen oder Handelsabteilungen künftig Exposure auf Bitcoin- oder Ether-Futures aufbauen wollen, müssen sie nicht mehr über Deribit, Binance oder BitMEX gehen, sondern können dies über einen voll regulierten Marktmechanismus tun.

Zweitens passt die Entscheidung zu Singapurs längerfristiger Strategie: Der Stadtstaat hat seine Regularien schon vor Jahren bewusst geöffnet, um in Asien die Rolle einzunehmen, die London im europäischen Derivatehandel innehat. Die Einführung von Perpetual Futures ist der nächste Baustein dieser Strategie und verbindet zwei Sphären, die lange voneinander getrennt waren: die tiefste institutionelle Liquidität Asiens und die global größten Krypto-Assets.

Drittens ist der Zeitpunkt kein Zufall. In einem Umfeld, in dem die USA mit Politikblockaden, Shutdown-Auswirkungen und einem sichtbar gespaltenen Regulierungssystem kämpfen, schicken Märkte wie Singapur das Signal: „Wir sind bereit.“

Wenn der Derivatemarkt – der Motor jeder reifen Assetklasse – institutionell wird, zieht er Kapital an, das bisher nur zögerlich teilnehmen konnte. Damit entsteht ein Gegengewicht zu Hongkongs viel beachteten, aber weiterhin vorsichtig geführten Krypto-Lizenzen.

Kurz gesagt: Singapur hat diese Woche gezeigt, dass es die Rolle des globalen Krypto-Derivate-Hubs ernsthaft anstrebt. Und institutionelle Anleger haben das klar zur Kenntnis genommen.

Europa überrascht: Deutsche Börse integriert SG-Forge-Stablecoins – ein Paukenschlag im traditionellen Finanzsystem

Die zweite große Entwicklung kommt aus Europa – und zwar aus Frankfurt, nicht aus Brüssel oder London.

Clearstream, die Abwicklungstochter der Deutschen Börse, wird künftig die Stablecoins der Société Générale-Tochter SG-Forge in seine Settlementprozesse einbinden. Damit wird erstmals ein großer europäischer Finanzmarktinfrastrukturbetreiber Stablecoins aus einem voll regulierten Bankhaus als digitales Settlement-Medium akzeptieren.

Das ist ein Meilenstein, der in seiner Tragweite leicht unterschätzt wird.

Clearstream ist nicht irgendein technischer Dienstleister, sondern eines der wichtigsten globalen Abwicklungshäuser für Wertpapiere und Fonds. Wenn Clearstream Stablecoins integriert, bedeutet das:

1.Tokenisierte Wertpapiere aus Europa können künftig auf der gleichen technologischen Basis abgewickelt werden wie Dollar-Stablecoins und On-Chain-Collateral.

2.Banken und Fonds erhalten ein gesetzlich reguliertes, MiCA-konformes digitales Zahlungsmittel, das sie jederzeit einsetzen können – ohne sich auf US-Stablecoins verlassen zu müssen.

3.Europa erhält – endlich – einen eigenen Fußabdruck im digitalen Zahlungsraum, nachdem der Kontinent in den letzten Jahren fast vollständig von USDT und USDC abhängig war.

Hinzu kommt, dass die Société Générale seit 2021 als eines der proaktivsten europäischen Häuser im Bereich Blockchain gilt. Mit ihrem Euro- und USD-Stablecoin hat sie bereits tokenisierte Anleihen emittiert, SWIFT-Piloten begleitet und DLT-basierte Repo-Transaktionen durchgeführt.

Die Integration in Clearstream zeigt nun:

Der Übergang von Testphase zu Produktion hat begonnen.

Und Europa will in diesem Spiel nicht mehr abwarten, sondern (endlich) mitgestalten.

Tether geht in die Offensive: Investment in Parfin stärkt institutionelle USDT-Infrastruktur in Lateinamerika

Während Banken und Börsen ihre Stablecoin-Strategien ausbauen, unternimmt auch Tether einen Schritt, der zeigt, wie sich das Unternehmen zunehmend in Richtung institutionelles Settlement verschiebt.

Der Stablecoin-Emittent hat in dieser Woche eine strategische Investition in Parfin bekanntgegeben – ein FinTech, das von Brasilien aus eine Tokenisierungs- und Zahlungsinfrastruktur aufbaut, die sich explizit an Banken, Vermögensverwalter, Broker, Börsen und große Unternehmen richtet.

Spannend daran ist, dass Parfin nicht in Konkurrenz zu Tether steht, sondern als Backend-Plattform dient:

•Banken können USDT nahtlos in Treasury-Prozesse integrieren,

•Vermögensverwalter können tokenisierte Fondsanteile direkt gegen Stablecoins handeln,

•grenzüberschreitende Zahlungsanbieter nutzen USDT als Settlement-Layer,

•und Unternehmen verwenden Stablecoins zunehmend als Cash-Äquivalent.

Lateinamerika ist die Region, in der USDT schon heute die stärkste strukturelle Nutzung weltweit hat. Millionen Menschen halten ihr Geld lieber in USDT als in instabilen Landeswährungen. Jetzt beginnt dieselbe Bewegung im institutionellen Bereich – und Parfin ist eines der Unternehmen, das diese Brücke baut.

Für Tether ist das ein strategischer Schritt:

•Das Unternehmen bereitet sich sichtbar darauf vor, dass die nächste Wachstumsphase nicht mehr Retail, sondern B2B und institutionelles Settlement sein wird – ein Markt, den bislang Banken wie JP Morgan dominieren.

•USDT wird dadurch zu mehr als einem Trading-Token. Es wird eine digitale Dollar-Infrastruktur, die man ebenso ernst nehmen muss wie bankeigene Deposit Tokens.

Der Wettbewerb zwischen offenen Stablecoins und permissioned Bank-Tokens wie JPMD tritt damit in eine neue Phase ein.

Indien plant „ARC“ – ein digitaler Vermögenswert auf Polygon-Basis, rupee-pegged und staatlich eingebettet

Wenn man die globale Entwicklung der Digitalwährungen betrachtet, sticht ein Muster hervor: Die großen Volkswirtschaften experimentieren weniger mit klassischen Kryptowährungen, sondern mit staatlich eingebetteten digitalen Vermögenswerten.

Indien geht hier nun einen bemerkenswerten Schritt.

Laut einer exklusiven Recherche von CoinDesk soll im ersten Quartal 2026 der Start von ARC (Asset Reserve Certificate) erfolgen – einem digitalen Vermögenswert, der:

•eins-zu-eins an die indische Rupie gekoppelt ist,

•auf Polygon-Technologie läuft,

•nicht von einer Privatfirma, sondern von Banken und öffentlichen Stellen gemeinsam gesteuert wird,

•und als komplementäre digitale Zahlungsinfrastruktur zum bestehenden UPI-System gedacht ist.

Das ist ein spannender hybrider Ansatz.

ARC ist keine klassische CBDC – es ist aber auch kein privater Stablecoin. Es ist vielmehr eine Art digitaler Rupien-Beleg, der durch sichere staatliche Reserven gedeckt ist und auf einer öffentlichen, aber kontrollierbaren Blockchain ausgegeben wird.

Indien verfolgt damit eine Strategie, die geopolitisch enorm sinnvoll ist:

•Man erhält die Flexibilität moderner Blockchain-Infrastruktur,

•ohne die Hoheit über das Zahlungswesen zu verlieren,

•und ohne ein komplett neues CBDC-System entwickeln zu müssen.

Polygon spielt hier die Rolle eines technologischen Intermediärs, nicht als reiner Token-Emittent, sondern als Anbieter der Basistechnologie und der Skalierungsinfrastruktur.

Für den Kryptomarkt ist das ein weiterer Beweis, dass L1s und L2s wie Polygon zunehmend als Infrastrukturpartner für Staaten und Banken agieren – ein völlig anderer Status als in früheren Marktzyklen.

Citi und SWIFT vollziehen erfolgreiches Payment-versus-Payment-Pilotprojekt – und öffnen das Tor für Echtzeit-Fiat-Digital-Settlement

Die wichtigste institutionelle Nachricht kommt aber von zwei schwergewichtigen „Playern“, die das internationale Zahlungssystem seit Jahrzehnten dominieren: Citi und SWIFT.

Beide Unternehmen haben einen erfolgreichen Test abgeschlossen, bei dem Fiatgeld (z. B. USD oder EUR) gegen digitale Vermögenswerte in Echtzeit auf DLT-Infrastruktur gesettelt wurde. Die Architektur war dabei so gestaltet, dass SWIFT als Orchestrierungs- und Nachrichtenlayer fungierte, während die eigentliche Zahlung atomar auf einer Blockchain vollzogen wurde. Details zu der Transaktion finden Sie hier.

Dieser Test ist ein Meilenstein aus mehreren Gründen:

Erstens zeigt er, dass die nächste Generation internationaler Zahlungen nicht mehr über reine Nachrichtenübermittlung (wie heute bei SWIFT), sondern über programmierbare Settlement-Prozesse laufen wird.

Zweitens beweist er, dass etablierte Banken und Marktinfrastrukturen nicht vorhaben, den Platz an der Sonne an Stablecoins, FinTechs oder Krypto-Start-ups abzugeben. Sie übernehmen die Technologie – aber unter ihren eigenen Regeln, ihren eigenen Netzwerken und mit ihren eigenen Zugangsbarrieren.

Drittens zeigt der Test, wie sehr das internationale Zahlungssystem in den kommenden Jahren verschmelzen wird:

•SWIFT bleibt wichtig, aber seine Rolle verschiebt sich,

•Banken behalten die Kundenschnittstelle,

•die eigentliche Abwicklung wird sich aber auf digitale, interoperable Netzwerke verlagern.

Das bedeutet für die Kryptoindustrie:

Die Konkurrenz ist jetzt offiziell systemisch.

Nicht nur USDT, USDC und offene Blockchains kämpfen um Settlement-Marktanteile – sondern künftig auch SWIFT, Citi, JP Morgan und europäische Häuser.

Gesamtfazit: Eine stille, aber seismische Verschiebung

Diese Woche war kein positives Feuerwerk aus Kursbewegungen – aber ein Feuerwerk aus Strukturmeldungen.

Wie ein Puzzle setzt sich ein größeres Bild zusammen:

•Singapur baut die Derivatelandschaft aus,

•Europa holt Stablecoins in den regulierten Clearing-Kern,

•Tether verlagert sich in institutionelle Infrastruktur,

•Indien experimentiert mit staatlich eingebetteten Digital Assets,

•und SWIFT & Citi testen eine Zukunft, in der die „alte Welt“ und digitale Assets in Sekunden final gesettelt werden.

Während kurzfristige Anleger auf Preise schauen, entsteht im Hintergrund ein neues globales Zahlungs- und Finanzsystem – verteilt, programmierbar, interoperabel. Und die Akteure, die es formen, sind nicht mehr nur Krypto-Pioniere, sondern inzwischen ganze Staaten, Großbanken, Marktinfrastrukturen und Stablecoin-Giganten.

Podcast mit dem „Handelsblatt“

Wir folgten einer Einladung und in der aktuellen Folge des Handelsblatt Today Podcasts spricht Host Sandra Groeneveld mit Markus van de Weyer, Geschäftsführer von alpha beta asset management, über die jüngste Korrektur am Kryptomarkt – und was hinter dem deutlichen Rückgang des Bitcoin steckt.

Im Fokus der Folge:

• • Gründe für den Kursrückgang unter 100.000 US-Dollar

  • Rolle von Zwangsliquidationen, Hackerangriffen und Marktstimmung

  • Warum sich institutionelle Nachfrage trotzdem stabil zeigt

  • Was Anleger jetzt beachten sollten

Den aktuellen Podcast finden Sie hier.

Schönen Gruß aus Frankfurt – und ein entspanntes Wochenende! ☀️

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Markus van de Weyer

Gründer und Geschäftsführer

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