FO Core plus | Update per 31.07.2025 | Kommentar Portfoliomanagement

Im Juli 2025 hellte sich die Anlegerstimmung weiter auf. Die politischen Spannungen, die in den Vormonaten die Märkte belastet hatten, traten in den Hintergrund, da mehr Klarheit über die künftige Handels- und Steuerpolitik der USA entstand.

So wurde am 27. Juli eine neue Zollvereinbarung zwischen den USA und der EU verkündet, die pauschale Importzölle von 15 % vorsieht. Das Ergebnis der Verhandlungen wurde in der EU nicht sehr positiv aufgenommen, aber es milderte in den Augen der Kapitalmärkte die Risiken eines eskalierenden Handelskonflikts. Diese Entspannung – gepaart mit soliden Unternehmensdaten – sorgte für Rückenwind an den globalen Aktienmärkten. Besonders in den USA setzte sich die positive Entwicklung fort: Der S&P 500 stieg um 2,2%, der technologieorientierte Nasdaq 100 legte um 2,4% zu.

Auch in Europa verzeichneten die Aktienmärkte Zugewinne. Der DAX stieg um 0,7%, der MDAX um 1,7% und der STOXX Europe 600 schloss 0,9 %höher. In Japan legte der Nikkei 225 um 1,4% zu. Der FO Core Plus Fonds konnte von dieser freundlichen Marktentwicklung profitieren und erzielte ein Monatsplus von 1,26%.

Die Kursanstiege der letzten Monate haben das Bewertungsniveau jedoch weiter nach oben getrieben. Globale Aktien notieren derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 20 – deutlich über dem langfristigen Durchschnitt von etwa 16. Damit sinkt die Fehlertoleranz der Märkte: Sowohl ein unerwarteter Inflationsanstieg mit daraus resultierenden höheren Anleiherenditen als auch eine plötzliche Wachstumsabschwächung könnten empfindlichere Marktreaktionen auslösen.

Vor diesem Hintergrund bleibt ein breit diversifiziertes Portfolio weiterhin entscheidend. Die Fondsstrategie des FO Core Plus berücksichtigt diese Risiken durch eine ausgewogene Allokation und gezielte Absicherungsmaßnahmen – mit dem Ziel, auch in einem anspruchsvollen Marktumfeld Stabilität zu bieten.

Das Factsheet für den FO Core plus können Sie hier direkt downloaden: