FO Core plus | Update per 31.01.2026 | Kommentar Portfoliomanagement

Die internationalen Aktienmärkte starteten mit Rückenwind in das neue Jahr. Getragen von besser als erwarteten Konjunkturdaten und moderateren Inflationszahlen überwog im Januar eine konstruktive Grundstimmung. Dabei zeigte sich eine deutlich breitere Marktteilnahme als noch im Vorjahr. Der FO Core Plus Fonds profitierte von diesem Umfeld und schloss den Monat mit einem Plus von 1,36% ab.

In den USA legte der S&P 500 um 1,4% zu, während der Nasdaq 100 ein Plus von 1,2% verzeichnete. Auffällig war jedoch, dass sich die Kursgewinne stärker auf zyklische und substanzorientierte Titel verteilten, während die großen Technologiewerte nur im Einklang mit dem Gesamtmarkt zulegten. Die Berichtssaison für das vierte Quartal verlief bislang positiv. Makroökonomisch überraschten mehrere Daten positiv. Zwar blieb der Beschäftigungsaufbau zuletzt leicht hinter den Erwartungen zurück, die Arbeitslosenquote verharrte jedoch auf dem niedrigen Niveau von 4,4 %. Gleichzeitig entwickelten sich die Inflationszahlen moderater als erwartet, was den geldpolitischen Handlungsspielraum der US-Notenbank Fed grundsätzlich stützt.

In Europa zeigte sich ebenfalls ein freundliches Bild. Der STOXX Europe 600 gewann 3,2%, der DAX legte um 0,2% zu und der MDAX stieg um 1,8%. Das reale Bruttoinlandsprodukt der Eurozone wuchs im vierten Quartal um 0,3% und übertraf damit die Erwartungen. Auch die Industrieproduktion in Deutschland entwickelte sich robuster als prognostiziert, wenngleich strukturelle Herausforderungen fortbestehen. Die Inflationsdaten im Euroraum lagen unter den Konsenserwartungen, wodurch das Umfeld für eine weiterhin unterstützende Geldpolitik günstig bleibt. Innerhalb Europas entwickelten sich insbesondere Nebenwerte überdurchschnittlich, was auf die zunehmende Breite der Marktbewegung unterstreicht.

In Japan setzte sich die positive Tendenz fort. Der Nikkei 225 verzeichnete ein deutliches Plus von 5,9% und profitierte von einer starken Entwicklung zyklischer Sektoren sowie von Kapitalzuflüssen in die Region. Auch einige Schwellenländer entwickelten sich mit einem außergewöhnlich starken Monatsplus dynamisch. Die Schwäche des US-Dollars sowie nach oben revidierte Gewinnerwartungen für 2026 wirkten dabei unterstützend.

Vor dem Hintergrund eines stabilen makroökonomischen Fundaments, eines fortgesetzten globalen Zinssenkungszyklus und einer zunehmenden regionalen Diversifikation bleibt das Umfeld konstruktiv, wenngleich (geo-)politische und strukturelle Risiken bestehen. Der FO Core Plus Fonds setzt weiterhin auf eine breite Diversifikation, Qualitätstitel und eine aktive Risikosteuerung, um an strukturellen Wachstumstrends zu partizipieren und gleichzeitig Schwankungen zu begrenzen.

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