Multi-Asset Global 5 | Update per 31.08.2024 - alpha beta asset management

Im August 2024 herrschte an den globalen Aktienmärkten eine hohe Volatilität vor. Bereits zu Monatsbeginn kam es zu einer überraschenden Korrektur des japanischen Nikkei 225, der am 5. August über 12 % einbüßte – der zweitgrößte Tagesverlust in der Geschichte des Index. Grund dafür war eine Zinserhöhung der japanischen Notenbank, welche Befürchtungen über künftige Zinsschritte und eine Aufwertung des japanischen Yen schürte. Dies führte zu einer massiven Auflösung der sogenannten Yen-Carry-Trades, bei dem die japanische Währung verkauft wird, um in höher rentierliche Anlagen zu investieren. Der daraufhin plötzlich einsetzende Wertanstieg des Yens setzte dem japanischen Aktienmarkt stark zu, dessen Kursverluste durch algorithmische Händler und andere spekulative Investoren verstärkt wurden. Der Nikkei 225 Index konnte sich im Laufe des Monats jedoch größtenteils erholen, schloss aber dennoch mit einem Minus von 1,2%.

In den USA legte der S&P 500 um 2,3% zu, getragen von positiven Unternehmenszahlen. Der Technologie-lastige Nasdaq 100 stieg ebenfalls um 1%, wurde allerdings durch Gewinnmitnahmen und Unsicherheiten über die weitere Zinspolitik der US-Notenbank belastet. In Europa verlief der August etwas ruhiger. Der DAX konnte um 2,2% zulegen, gestützt durch leicht verbesserte Wirtschaftsdaten aus Deutschland. Der STOXX Europe 600 folgte diesem Trend und gewann 1,3%. Dennoch bleibt die Eurozone konjunkturell weiter unter Druck, insbesondere in Deutschland, das weiterhin schwache Wachstumszahlen verzeichnet. Ebenfalls erfreulich entwickelten sich der MSCI China ETF und der FTSE Vietnam ETF, die den Monat mit einem Plus in Höhe von 0,9% bzw. 3,7% beendeten. Auf der Anleihenseite war der August ein gemischter Monat: Emerging Markets Unternehmensanleihen in US-Dollar konnten 1,7% im Wert steigen, wohingegen kurzfristige Kredite im Immobilienmarkt unter Druck gerieten und ca. 7% im Wert fielen.

Der Fonds Multi-Asset Global 5 lag in der Wertentwicklung im August nahezu unverändert. Die jüngsten Marktverwerfungen geben einen Hinweis darauf, wie die kommenden Monate aussehen könnten. Auf der geldpolitischen Seite liegt der Fokus auf den Notenbanken. Sowohl für die Europäische Zentralbank als auch für die Federal Reserve werden Zinssenkungen im September erwartet, und auch die Bank of Japan wird im September ein weiteres Mal über Zinsschritte entscheiden. Neben den Zinsentscheidungen wird zudem besonderes Augenmerk auf die Kommentare hinsichtlich der zukünftigen Zinspfade gelegt werden.

Das Factsheet für die private Anteilscheinklasse Multi-Asset Global 5 A können Sie hier direkt downloaden: