KRYPTO | Meine Sicht | 25.01.2025

KRYPTO – Meine Sicht (Autor: Markus van de Weyer, Gründer und Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh)

Werfen wir zuerst einen Blick auf die Zu- und Abflüsse dieser verkürzten Handelswoche (Feiertag am Montag) in den Bitcoin und Ethereum ETF:

Die Bitcoin ETF verzeichneten eine Woche mit positiver Nachfrage. Der Fokus richtetet sich sehr stark auf den Regierungswechsel in Washington, und sämtliche für den Kryptomarkt relevanten Folgen. In Summe flossen 1,76 Mrd. USD in die ETF, nach 1,86 Mrd. USD Zufluss in der Vorwoche. 

Ebenfalls eine positive Woche erlebten die Ethereum ETF. Am Mittwoch gab es leichte Abflüssen, ansonsten ausschließlich positive Tage. In der Summe ergibt sich ein Zufluss von 140 Mio. USD, nach 212 Mio. USD Zufluss in der Vorwoche. 

Der Markt zeigte sich weiterhin sehr volatil, in einem ausgesprochen freundlichem, aber nervösem Umfeld. Sowohl bei Bitcoin als auch Ethereum und vielen anderen Kryptowerten kam es teilweise zu großen Preisbewegungen. Die Stunden vor der Amtseinführung von Trump gaben einen Vorgeschmack auf den späteren Handelsverlauf dieser Woche: innerhalb von wenigen Stunden fiel der Kurs von Bitcoin von 106.000 USD auf 100.000 USD, um dann auf ein neues Allzeithoch von fast 110.000 USD zu steigen, um wenige Stunden später wieder auf 100.000 USD zu fallen. Ähnlich ging es im Wochenverlauf weiter – gebannt und nervös wurde auf jede Nachricht aus dem Weißen Haus gewartet. Wie in den Vorwochen beschrieben, sind die Erwartungen an die neue Regierung und die Umsetzung der Wahlversprechen sehr hoch. Entsprechend groß waren diese Woche auch die Umsätze. Am Donnerstag wurde im IBIT von BlackRock das bisher größte Tagesvolumen gehandelt. Obwohl die 100.000 USD Marke in dieser Woche mehrfach als Unterstützung getestet wurde, bewegten sich die Kurse besonders in der zweiten Wochenhälfte kontinuierlich eher im oberen Teil des Preisbandes. Ähnlich volatil verhielten sich Ethereum und viele Altcoins, der Fokus lag in dieser Woche aber eindeutig auf Bitcoin.

Die wichtigsten Nachrichten diese Woche betreffen auch Trump und die ersten Amtshandlungen der neuen Regierung:

1. Aufhebung von SAB 121 durch SAB 122 

Eine der ersten Handlungen war die Aufhebung der umstrittenen SEC-Richtlinie SAB 121. Diese Regelung hatte es US-Banken erschwert, Bitcoin und andere Kryptowährungen für ihre Kunden zu verwahren. Mit der Aufhebung dieser Regel wird es Banken nun einfacher möglich, Kryptowährungen zu halten, was als ein Schritt zur „De-Banking-Strategie“ der Krypto-Branche unter der vorherigen Regierung angesehen wird. Besonders die großen Banken in den USA hatten auf diesen Schritt gedrängt, um im Wettbewerb (unter anderem mit den ETF-Anbietern) nicht weiter zurückzufallen.

2. Executive Order für Digitale Assets

Präsident Trump hat eine Executive Order unterzeichnet, die als eine der ersten pro-Krypto-Entscheidungen in der Geschichte der USA gilt. Diese Order hat mehrere wichtige Ziele:

  • Schutz und Unterstützung von Bitcoin: Die Order schützt ausdrücklich die Nutzung von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten vor staatlichen Einschränkungen.
  • Präsidiale Arbeitsgruppe für digitale Asset-Märkte: Diese Gruppe soll die führende Rolle der USA im Bereich der digitalen Finanzen stärken und einen bundesweiten Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte entwickeln. Unter der Führung von David Sacks soll diese Gruppe innerhalb von 180 Tagen Vorschläge für ein umfassendes regulatorisches Rahmenwerk für Kryptowährungen erarbeiten.
  • Evaluierung einer nationalen Krypto-Reserve: Es wird eine mögliche staatliche Kryptowährungsreserve evaluiert, während zugleich ein Verbot von CBDCs (Central Bank Digital Currencies) festgelegt wird. Ziel ist es, die finanzielle Stabilität der USA zu stärken und eine führende Rolle im globalen Krypto-Sektor einzunehmen.
  • Regulierungsrahmen für Stablecoins: Die Arbeitsgruppe soll auch einen Rahmen für Stablecoins entwickeln, um deren Integration in das Finanzsystem zu erleichtern.

Diese Maßnahmen signalisieren eine neue Richtung in der US-Politik gegenüber Kryptowährungen, mit einem Fokus auf Förderung der Innovation und Stärkung der Marktteilnahme, während gleichzeitig ein Schutz vor möglichen Risiken gesucht wird. Die Aufhebung von SAB 121 und die Schaffung einer Arbeitsgruppe zeigen ein klares Interesse, Kryptowährungen weiter in das traditionelle Finanzsystem zu integrieren. Trump hatte im Wahlkampf versucht, sich als Krypto-Präsident zu positionieren. Mit diesen Maßnahmen werden die ersten Schritte für eine krypto-freundliche Regulierung gegangen. Inwieweit im Laufe des Jahres die intensiv diskutierte „Strategische Bitcoin Reserve“ realistisch wird, ist aktuell noch nicht abzusehen.

In den letzten Tagen vor der Amtseinführung haben der designierte US-Präsident Donald Trump und seine Frau Melania eigene Kryptowährungen eingeführt, die als sogenannte „Meme-Coins“ bekannt sind. Diese digitalen Token, benannt als $TRUMP und $MELANIA, wurden kurz vor der Amtseinführung veröffentlicht und haben sowohl Aufmerksamkeit als auch Kontroversen ausgelöst.

Donald Trump lancierte am Freitag, den 17. Januar 2025 den $TRUMP-Token, der sehr schnell an Wert gewann und in der Spitze eine Marktkapitalisierung von bis zu 15 Milliarden US-Dollar erreichte. Da nur 20% der verfügbaren Token emittiert wurden, betrug die „fully diluted market cap“ sogar 75 Mrd. USD. 

Zwei Tage später, am 19. Januar, folgte Melania Trump mit der Einführung des $MELANIA-Tokens. Nach anfänglichen Wertsteigerungen erlebten beide Token erhebliche Preisschwankungen. Der Wert von $TRUMP fiel nach seinem Höchststand um etwa 50 %, während $MELANIA ähnliche Volatilität zeigte. Solche Schwankungen sind typisch für Meme-Coins, die oft spekulativen Charakter haben und stark von Marktstimmungen beeinflusst werden.

Die Einführung beider Token hat Bedenken hinsichtlich möglicher Interessenkonflikte und ethischer Fragen aufgeworfen. Kritiker argumentieren, dass die Trumps von ihrer politischen Position profitieren könnten, indem sie solche Kryptowährungen fördern. Zudem wird die Transparenz der Token-Emissionen und die potenzielle Einflussnahme auf den Kryptomarkt hinterfragt. Innerhalb der Kryptowährungs-Community wurden die Token mit gemischten Gefühlen aufgenommen. Einige wenige sehen darin eine Förderung der Akzeptanz von Kryptowährungen, während viele die potenziellen Risiken und die Volatilität solcher Meme-Coins betonen. 

Die Einführung der $TRUMP- und $MELANIA-Token hat nicht nur Schlagzeilen gemacht, sondern auch dem Solana-Ökosystem einen deutlichen Schub gegeben. Beide Token wurden auf der Solana-Blockchain emittiert, was zu einem starken Anstieg der Aktivität und Aufmerksamkeit für das Netzwerk geführt hat. Nach der Veröffentlichung der Tokens stieg das Transaktionsvolumen auf der Solana-Blockchain innerhalb weniger Tage um über 30 %. Die Anzahl der aktiven Wallets, die mit $TRUMP und $MELANIA interagierten, verzeichnete ein signifikantes Wachstum, was das Netzwerk stark beanspruchte, aber auch die Leistungsfähigkeit von Solana unter Beweis stellte. SOL, der native Token von Solana, profitierte ebenfalls von der gesteigerten Aktivität. Der Kurs von Solana erreichte ein neues Allzeithoch, und die Einnahmen von Solana erreichten besonders in der „heißen Phase“ am Wochenende bisher ungeahnte Höchststände.

Diese Woche war auch gekennzeichnet durch eine Flut von Anträgen auf neue Krypto ETF, als auch Änderungen an den bestehenden. Für eine Vielzahl von digitalen Assets wurden neue Anträge gestellt. Sollten die Anträge für Änderungen genehmigt werden, wäre das ein positiver Schritt. Diese betreffen die Auszahlungen beim Verkauf der ETF – künftig soll es möglich sein, nicht nur in USD, sondern wahlweise in Bitcoin beliefert zu werden. Das hatte die SEC unter Gary Gensler noch untersagt, und alle damaligen Antragsteller um Änderungen gebeten.

Schönen Gruß aus Frankfurt – und ein entspanntes Wochenende! ☀️

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Markus van de Weyer, Gründer und Geschäftsführer alpha beta asset management gmbh

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