KRYPTO | Meine Sicht | 23.11.2024

Werfen wir zuerst einen Blick auf die Zu- und Abflüsse dieser Woche in den Bitcoin und Ethereum ETF:

Diese Woche zeigt die Tendenz bei den Bitcoin ETF und Ethereum ETF zwei unterschiedliche Gesichter.

Die Bitcoin ETF zeigten an allen Tagen Zuflüsse, am Donnerstag wurde ein Ergebnis knapp oberhalb von 1 Mrd. USD  verbucht. In Summe wurden in dieser Woche circa 3,5 Mrd. USD neues Geld eingesammelt, nach 1,7 Mrd. USD in der Vorwoche. Das Handelsvolumen blieb weiterhin auf einem sehr hohen Niveau. Die steigenden Zuflüsse trotz des Allzeithochs unterstreichen das zunehmende Interesse.

Bei den Ethereum ETF sehen wir im direkten Vergleich wieder eine Abnahme des Interesses. Direkt nach der Wahl in den USA hatten wir einige sehr erfreuliche Tage, doch die positive Stimmung und das Interesse an den ETF ist wieder gewichen. Ein (erfreulicher) Grund ist vermutlich der Fokus vieler Anleger auf Bitcoin, damit steht Ethereum aktuell im Schatten. In den ersten vier Tagen gab es Abflüsse, am Freitag einen signifikanten Zufluss. In der Summe bleibt ein Abfluss von 68 Mio. USD.

Der Markt zeigte sich weiterhin in einer überaus freundlichen Verfassung. Der Preis von Bitcoin erreichte im Wochenverlauf immer wieder neue Höchststände. Nachdem in der Vorwoche erstmals Notierungen oberhalb von 93.000 USD erreicht und auch gehalten werden konnten, rückte immer mehr die magische Marke von 100.000 USD in den Fokus. Mitte der Woche folgten dann mehrere Anläufe, die in der Spitze Richtung Wochenende bis auf wenige USD an die 100.000 USD führten. Auch in dieser Woche sind die Bewegungen am Kryptomarkt ein großes mediales Thema. Unserer Meinung nach würde eine Korrektur für eine gesunde Marktstruktur sorgen, um einer Überhitzung vorzubeugen. Die Marktteilnehmer sind aktuell in ihrer Sicht gespalten, ob ein Erreichen der 100.000 USD zu einer Korrektur oder vielmehr zu noch deutlich höheren Preisen führen würde. Erfreulicherweise sehen wir eine vergleichbare und teilweise höhere Dynamik auch bei Ethereum und einigen Altcoins, die in den letzten Wochen eine sehr gute Performance aufweisen.

Der amtierende Vorsitzende der SEC, der Wertpapieraufsicht der USA, hat für Januar seinen Rücktritt angekündigt. Am Tag der Vereidigung von Trump, dem 20. Januar, wird sein letzter Arbeitstag sein. In einer frühen Phase des Wahlkampfs hatte Trump schon angekündigt, Gensler „am ersten Tag als Präsident zu feuern“, insofern kommt dieser Schritt nicht unerwartet. Besonders in der Krypto Community wurde dieser Schritt gefeiert, da Gensler und die Behörde in den letzten Jahren einen Feldzug gegen viele Krypto-Projekte geführt haben. Auch unter objektiven Beobachtern ist seine Rolle nicht unumstritten, da in seine Amtszeit auch die spektakuläre Pleite von FTX und die Insolvenz einiger Banken fallen. Die fehlende Regulierung im Kryptosektor hat zu vielen Milliarden Verlusten bei kleinen und großen Anlegern geführt.

MicroStrategy hat am Montag bekanntgegeben, für weitere 4,6 Mrd. USD Bitcoin gekauft zu haben. Erworben wurden 51.780 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Preis von 88.627 USD. Damit hält Microstrategy nun 331.200 Bitcoin, und ist weltweit einer der größten Eigentümer. Direkt nach Börsenschluss am gleichen Tag kam dann die Mitteilung, über ein Wandeldarlehen weitere 1,75 Mrd. USD aufzunehmen, um die nächsten Käufe finanzieren zu können. Aufgrund der großen Nachfrage wurde dieses Darlehen auf 3 Mrd. USD aufgestockt, mit einem Zins von 0%. Die Allianz hat cirka 25% der Anleihe erworben. Mit einem Handelsvolumen von 21,8 Mrd. USD an einem einzigen Tag, wurden mehr Aktien des Unternehmens gehandelt als von Amazon, Meta und Tesla am gleichen Tag zusammen. 

Am Dienstag startete der erste Handel mit Optionen auf die Bitcoin ETF. Am ersten Handelstag wurden (bezogen auf den IBIT von BlackRock) 354.000 Kontrakte mit einem Nominalvolumen von 1,9 Mrd. USD umgesetzt. Das Verhältnis von Kauf- zu Verkaufsoptionen betrug 4,4 zu 1, ein Ausdruck der euphorischen Stimmung im Markt. Mittels der Optionen haben insbesondere größere Investoren jetzt erstmals die Möglichkeit, ihre Bestände in Bitcoin absichern zu können, anstelle bei einem drohenden Kursrückgang verkaufen zu müssen. Unserer Erfahrung nach sollten die Optionen im Zeitablauf helfen, die Volatilität von Bitcoin weiter zu reduzieren.

Die brasilianische Zentralbank hat in dieser Woche ein interessantes Projekt bekanntgegeben. Für die zweite Phase ihres Drex-CBDC-Pilotprojekts wurde eine Kooperation mit Chainlink, Microsoft Brasilien und Banco Inter geschlossen, wobei der Schwerpunkt auf der grenzüberschreitenden Handelsfinanzierung liegt. Die Initiative wird das Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) von Chainlink nutzen, um elektronische Frachtbriefe (eBoL) zu tokenisieren und Zahlungen bei Transaktionen mit landwirtschaftlichen Rohstoffen zu automatisieren, wodurch die Effizienz und Transparenz des globalen Handels verbessert wird. Microsoft wird die Cloud-Infrastruktur bereitstellen, während Banco Inter die Implementierung leitet. Das ist ein weiteres Beispiel, wie die Adaption der Blockchaintechnologie, auch in Verbindung mit staatlichen digitalen Währungen, voranschreiten kann.

Schönen Gruß aus Frankfurt – und ein entspanntes Wochenende! ☀️

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